前言：今年上半年市场在强预期的拉动下，焊管现货价格以及成交情况均较为强势，但随着预期被证伪，市场逐步理性回归基本面，价格降温后持续低位震荡。厂商心态长期谨慎偏空，但整体成交数据同比来看并无大幅萎缩甚至个别月份要高于去年，那四季度焊管市场能否同去年一样需求后至淡季不淡，我们来做简要分析。
一、价格走势
价格方面，自6月份焊管、镀锌管价格一路向下到底部之后便开启震荡模式直至今日，在经济下行周期带来的弱势行情与逆周期的宏观调控政策的对冲下，其价格上下振幅不超过300元/吨。所以“金九银十”也并未迎来旺季的上涨行情，而是平稳度过。
那么即将进入传统淡季，可能焊管现货市场价格在几方因素的支撑下也将相对坚挺：一是原料端上涨力度不减，铁矿价格在10月30日迎来9、10月份之后的新高，而且远期价格还要高于近期，加之目前钢厂减产力度较小，周铁水产量仍维持在242万吨左右。二是宏观政策风向改变，市场近期将频繁交易稳增长预期，且短期内预期无法被证伪的情况下给市场带来足够的安全边际。
二、国内成交方面
成交方面来看，据Mysteel市场调研反馈，受大环境经济下行周期影响，确实难言需求增量，市场厂商也普遍反馈今年与去年相比经营更加困难。不过单独来看焊管镀锌管的成交情况，并没有过分悲观，上半年在强预期的刺激下，焊镀管成交均高于去年同期（除1月份过年休市外），直至7月价格到达底部后，市场心态更加趋于谨慎，经营更加保守，但焊镀管成交数据并没有出现大幅的萎缩。甚至1-10月的样本企业成交总量与去年同期相比增加了6.28个百分点。今年“以价换量，价跌量涨”成为主流模式，综合预计四季度后两个月的样本企业成交情况同比或继续保持弱持平态势。
三、 进出口情况
据海关数据显示，2023年9月中国出口焊管41.75万吨，月环比增长4.08%，同比增长20.46%；9月中国进口焊管0.816万吨，月环比增长3.69%，同比下降19.69%。
2023年1-9月中国累计出口焊管332.90万吨，同比增长17.05%。
2023年1-9月中国累计进口焊管6.702万吨，同比下降34.95%。
2023年1-9月中国累计净出口焊管326.20万吨，同比增长19.0%。
低价出口或是应对四季度供应压力不减的无奈之举。对于今年四季度钢管乃至整体钢材出口而言，我们认为降价出口趋势延续，对出口量上有底部支撑。
四、宏观政策
短期潜在影响政策预期变化的事件有两个。
一是11-12月美联储议息会议，近期美债利率持续攀升，美联储虽未加息但已经实现了加息效果，后续两次议息会议美联储继续放鹰的概率降低，11-12月市场极有可能重新交易明年的降息预期。
二是10月底将召开5年一次的金融工作会议，12月底召开政治局会议，目前政策风向已经改变，市场将继续交易稳增长，至少在政治局会议召开之前，政策预期无法被证伪将给市场提供足够的安全边际。
五、总结
今年来市场经营者反馈经营困难，可能更多的是低价带来的低利润以及大环境下较为悲观的心理作祟。数据反映出来的内需较为平稳并无大幅度萎缩，出口也在以价换量的推动下同比增长，而四季度也将大概率延续此种格局。同时，市场交易的逻辑主线转换为政策预期回暖，且大概率会有更为积极的政策出台，经济景气度回升。总之，市场是个跟随者，既跟随供需关系，也跟随政策路径的变化。