概述：本周钢材市场价格继续受宏观影响带动走强，目前利润水平情况下，焊管价格成本支撑持续走高，管厂挺价意愿较强，贸易商积极跟进，各地市场价格均出现较大幅度的上涨，但处于目前淡季行情下，冷空气继续南下，下游施工条件变差，市场整体接单情况表现一般。综合来看，目前钢材价格整体支撑仍在，焊管价格亦易涨难跌。
一、本周回顾
【价格方面】
本周全国主要城市焊管价格趋强运行。据Mysteel数据显示：截至11月17日，全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm平均价格为4278元/吨，周环比上涨54元/吨；镀锌管4寸*3.75mm平均价格为4888元/吨，周环比上涨49元/吨。本周黑色系期货价格继续走高，刺激现货市场交投情绪，焊管价格被动跟涨，价格波动幅度较大。
表1：全国主要城市焊管、镀锌管价格汇总(单位：元/吨)
本周全国主流管厂出厂价格普遍上涨，涨幅在20-100元/吨，本周前半段价格上涨成交一度出现较为火爆情况，但随着价格连续拉涨，下游商家采购较为谨慎，成交下滑明显，叠加进入冬季，需求萎缩较为明显，下游商家恐高情绪凸显，多以降库为主。管厂价格连续拉涨，商家多数完成阶段补库，库存周转相对较慢，商家需进行一段时间来消化，对管厂价格支撑一般，综上预计下周全国主流管厂价格震荡趋弱调整。
表2：国内主流焊管厂挂牌价调整情况(单位：元/吨)
【利润方面】
利润方面，以天津地区为例，本周焊管利润空间为112元/吨，周环比增加12元/吨，月环比增加52元/吨，年同比减少64元/吨；镀锌管利润为125.0元/吨，周环比减少4.1元/吨，月环比增加65.9元/吨，年同比减少117.8元/吨。
图1：镀锌管利润变化情况（单位：元/吨）
【区域评述】
华北市场：本周华北市场焊管价格趋强运行，涨幅50-80元/吨。价格方面：北京市场焊管4寸*3.75mm价格周环比上涨50元/吨，报4230元/吨。镀锌管方面：唐山市场镀锌管4寸*3.75mm价格周环比上涨80元/吨，报4760元/吨。目前焊管出货情况一般，管厂出厂价格多次上调，但市场涨幅有限，据悉，本周价格上涨多受政策面因素影响，但考虑到需求逐步减弱，短期内市场或震荡调整，市场观望氛围浓。
东北市场：本周东北市场焊管价格普遍趋强运行，价格涨幅在20-60元/吨。市场方面，目前东北市场整体季节性特征明显，需求清淡，成交水平一般。不过因本周焊管现货价格呈现趋强态势，成交量较上周有所增加。库存方面，市场正常出入库，本周东北市场焊管社会库存为3.12万吨，较上周库存减少0.01万吨，商家库存维持偏低水平。临近冬储季，市场恐高情绪渐起。原料方面，唐山355带钢市场价格3910元/吨，周环比价格涨40元/吨。
华东市场：本周华东地区焊管、镀锌管价格持续大幅上涨，主流市场上调幅度为30-100元/吨。上海市场焊管、镀锌管价格周累计上调50-100元/吨，南京市场焊管、镀锌管价格周累计上调80元/吨，杭州市场焊管、镀锌管价格周累计上调30-50元/吨。原料唐山热轧带钢价格周环比上调50元/吨，十一月以来原料端持续呈现强势拉涨之势，连续三周唐山带钢价格累涨超百元每吨。市场方面，由于淡季需求表现不佳市场消化能力有限，库存情况变动依旧不明显，商家及下游施工单位多以观望为主，谨慎采购，故市场实际上涨幅度有限。
华南市场：本周华南焊管、镀锌管价格震荡上行。具体来看，广州焊管4寸3.75mm报4380元/吨，乐从报4330元/吨；广州镀锌管4寸3.75mm报5330元/吨，乐从报5280元/吨。南宁焊管4寸3.75mm报4430元/吨，镀锌管4寸3.75mm报5030元/吨。库存方面，据Mysteel调研，本周华南地区焊管、镀锌管样本企业库存为17.92万吨，周环比增加0.5万吨；本周华南地区无缝管样本企业库存为4.02万吨，周环比下降0.03万吨。市场方面，本周黑色系期货持续走高，提振市场信心。十一月份以来，市场商家出货较10月有所好转，商家心态转好，小幅补库。
华中市场：本周唐山355带钢上涨40元/吨，华中市场焊管、镀锌管上涨30-90元/吨。本周宏观预期增强，管厂出厂价格大幅上调，市场情绪明显提振，不过近日下游需求表现改善并不明显，贸易商担忧价格冲高回落，补库有所谨慎，社会补库水平变化不大。当下管厂库存降至近年最低位，供应压力不大，且在成本强支撑下成材价格具有较强韧性，不过市场反馈出货表现仍较一般，短期或有回调风险。
西南市场：本周西南市场焊管、镀锌管价格上涨10-80元/吨。库存方面：焊管、镀锌管社会库存为28.21万吨，周环比减少0.2万吨。瑞丰带钢价格震荡偏强，上涨40-50元/吨，管厂出厂价格随之有所上调。受黑色期货拉涨影响，市场情绪有所提振，成交有所回暖。下游拿货积极性整体偏空，贸易商持谨慎观望态度明显，加之管厂出厂价格坚挺，商家补库意愿不强。
西北市场：西北地区本周焊管、镀锌管价格小幅上涨，本周黑色系期货价格震荡偏强运行，市场交投氛围一般，今日期货市场上涨动力不足。原料价格本周小幅上涨，355带钢价格周环比上涨40元/吨，管厂价格同步上行，全国焊管产量继续减少，焊管厂内库存再创新低，贸易商多小幅跟涨出货为主，寒冷天气持续，市场成交有不及预期，下游及终端多以按需补货为主，贸易商不敢多囤库。
二、下周预测
【供应方面】
本周焊管产量微幅减少，厂内库存继续下降。本周焊管产量为38.9万吨，周环比减少0.43万吨，产能利用率为69.35%，周环比下降0.8%；镀锌管产量为32.33万吨，周环比增加1.04万吨，产能利用率为80.1%，周环比增长2.58%。本周宏观利好消息再度提振市场情绪，管厂出厂价格持续提涨，市场本周补库操作有所增加，不过市场对于目前高价资源接受度有限，后续补库持续性有待验证。当下管厂库存已降至最新历史低位，管厂库存压力较小，叠加焊管、镀锌管利润持续改善，预计下周管厂产量仍将维持现有水平。本周管厂库存（含镀锌管）为74.47万吨，较上周下降2.55%，月环比下降12.01%。
表3：全国主要城市焊管、镀锌管产量、库存汇总(单位：万吨)
【成交方面】
本周全国焊管成交量较上周呈现微幅增长趋势，从全国日均成交量来看，本周全国日均成交量21161吨，较上周日均成交量增加136吨，涨幅为0.65%。
表4：Mysteel焊管（含镀锌管）成交量(单位：吨)
【市场预测】
本周原料带钢价格表现延续强势，焊管成本支撑上移，近期管带价差稍有扩大，焊管利润空间较上周增加。本周焊管成交量较上周有所增量，主要因为政策利好加持，刺激市场交投，目前处于淡季时间节点，价格持续拉涨，对于市场交投或起到相反作用，市场观望情绪或有增加，但近期来看，利好消息加持以及原燃料价格表现较为强势，焊管市场价格或也将处于易涨难跌的局面。综合来看，预计下周国内焊管价格或震荡偏强运行。
【前瞻观点】
1-10月份房地产投资同比下降9.3%，前值为-9.1%，数据表现不及预期。由于房企不断暴雷，叠加人口结构的变化，长期来看，居民对房地产市场的预期已然完全改变，昔日盛况已难再重新，房地产市场需要时间去寻找新的平衡点。而在寻找新的平衡点的过程就是反复探底的过程，目前，从数据来看，房地产仍未走出下行周期。