概述：本月受宏观利好因素影响，钢材原料价格表现坚挺，从而带动成品材价格一路高涨。但随着时间推移，钢材需求受季节性影响也较为明显，尤其是北方，需求呈现持续下滑走势。就焊管而言，本月焊管成交量与焊管价格走势并未形成正比，多数地区属于有价无市状态，管厂随多跟随市场调整焊管出厂价格，但贸易商挺价意愿较低，跟涨较为乏力。那么后期焊管市场走势如何呢？我们从以下几点出发：
一、宏观方面
当前中国钢铁工业发展环境至少面临三个方面的挑战：
一是市场压力，市场环境变了。何文波说，发达国家钢铁业几十年前就已经历了这样的阶段，已基本适应，而我们的思维方式还没有从市场持续扩张的环境中真正跳出来，加上我国钢铁产业集中度依然明显偏低，这“一软一硬”两个显著缺陷对中国钢铁工业的高效运行和高质量发展形成了制约。
二是环境压力，环境要求变了。“包括中国在内的全球钢铁业都在大力推进低碳转型，但中国钢铁业是减污降碳双重任务同步实施。”何文波说。
三是成本压力，竞争基础变了。何文波认为：“尽管中国钢铁通过持续改革和改造不断提升效率、改善成本，但人工成本和环境成本的逐渐增高是必然的趋势，靠成本打天下的时代过去了。”
面对挑战，唯有创新一条路可以走。“所以我们说，创新不易，但别无选择。而且不仅需要技术创新、管理创新，还需要制度创新、治理创新，这对企业的经营管理和政府的产业治理都是一个挑战。”何文波强调。
“虽然面对以上挑战，但中国庞大的市场基础以及下游新领域带来的需求升级、环境全面改善给钢铁发展构筑的新的发展基础，以及钢铁业在长期高速发展中积累的人才群体，都是我们战胜困难、应对挑战的坚实基础和可靠保障。”何文波说。
二、原料方面
目前热轧板材的产量虽然有所下降，但供应尚充足，12月除正常检修外，产量或维持平衡状态，后期总供应处于偏高水平。需求继续维持刚需补库，预期的补库则在政策的逐步刺激下，增强了市场信心。后期消费或随着季节性转弱出现下滑，但好在出口支撑，需求再度转弱空间有限。
三、需求方面
宏观利好政策逐步落地，市场悲观情绪得到扭转，年底赶工和资金额度放开的情况下，需求需求韧性继续存在，但北方地区受季节性影响较强，尤其东北地区，今年的淡季比以往来的更早一些，东北地区管企下月逐步进入半休市状态，工作人员将进入轮值状态。华北地区未来半月或将成为需求集中释放期，12月下旬天气将更不利于施工，需求也将随之降低。总体来看，本月需求也在持续下滑阶段。
四、价格方面
2023年11月29日，焊管均价4299元/吨，去年同期焊管均价4344元/吨，年同比低35元/吨。镀锌管均价4909元/吨，去年同期镀锌管均价5105元/吨，年同比低96元/吨。由此来看，焊管价格上涨空间有限。此番价格上行因素为宏观底、政策底照进现实，原料价格上行带动，但需求影响效果有限。
总结
后期宏观利好因素仍然存在，预期或继续加强，但现货市场表现却平平无奇。进入12月，焊管市场供需矛盾或将累积，需求转弱将成为焊管价格上行的掣肘，时长或出现“预期差”，那么适时地政策将为之托底。另外，强势的原料价格也为焊管筑起保护的城墙，12月焊管价格下行空间亦将有限。
因此，短期仍需关注需求性走弱是否能够倒逼产业链价格，后期原料供给是否充足，供需矛盾累积程度，以及宏观预期导向。