概述：本周焊管价格窄幅波动为主，焊管成本支撑仍在，市场交投情况表现一般。黑色系期货价格并没有明确走势，短期内或仍维持窄幅震荡走势。进入12月，淡季效应凸显，下游施工条件受限，市场询单情况减少，贸易商库存周转速度偏慢，补库较为犹豫。综上，预计焊管价格短时间内或仍窄幅震荡为主。
一、本周回顾
【价格方面】
本周全国主要城市焊管价格趋强运行。据Mysteel数据显示：截至12月1日，全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm平均价格为4298元/吨，周环比上涨4元/吨；镀锌管4寸*3.75mm平均价格为4907元/吨，周环比上涨6元/吨。目前原料带钢价格一直在3900元/吨徘徊，焊管成本支撑仍在，管厂挺价出货，贸易商小幅跟调，部分市场让利促成交。
表1：全国主要城市焊管、镀锌管价格汇总(单位：元/吨)
本周全国主流焊管厂价格偏强运行，出货方面周比小幅下滑，受宏观利好消息刺激，原料带钢上涨较多，成本抬升，管厂价格被动跟涨，但涨后价格处于相对高位，贸易商及终端用户采购谨慎。进入12月北方气温骤降，施工条件较差，需求持续萎靡，贸易商出货不佳，价格基本并未跟涨，所以说从出货方面来看，对管厂高价支撑不足。
表2：国内主流焊管厂挂牌价调整情况(单位：元/吨)
【利润方面】
利润方面，以天津地区为例，本周焊管利润空间为40元/吨，周环比减少54元/吨，月环比减少22元/吨，年同比减少86元/吨；镀锌管利润为27.7元/吨，周环比减少55.8元/吨，月环比减少61.6元/吨，年同比减少171.5元/吨。
图1：近年来镀锌管利润变化情况
【区域评述】
华北市场：本周华北市场焊管价格窄幅震荡。价格方面：北京市场焊管4寸*3.75mm价格周环比上涨20元/吨，报4230元/吨。镀锌管方面：唐山市场镀锌管4寸*3.75mm价格周环比下跌20元/吨，报4700元/吨。目前市场进入淡季，需求锐减，虽然管厂近期多次上调出厂价格，但市场跟涨乏力，市场观望氛围明显，据悉，近日管厂价格震荡走低，管带价差收窄，焊管利润空间减小，加之贸易商补货情绪不积极，或在一定程度上影响管厂后期产量，而市场商家受近期价格调整影响，也在继续压缩库存。
东北市场：本周东北市场焊管、镀锌管价格以稳为主，个别市场焊管价格小幅下跌，跌幅20-30元/吨。市场方面，在需求清淡的局面下，叠加东北市场淡季效应明显，市场商家调价意愿不强，偏向于稳价出货。库存方面，市场正常出入库，本周东北市场焊管社会库存为3.03万吨，较上周库存减少0.05万吨，商家补库意愿较低，保证规格齐全的情况下，维持低库存运转水平。原料方面，唐山355带钢市场价格3900元/吨，周环比价格跌30元/吨。
华东市场：本周华东地区焊管、镀锌管价格小幅震荡运行。主流市场周累计调整幅度为10-20元/吨。南京市场镀焊管价格周累计下调20元/吨，杭州市场焊管、无缝管价格周累计分别上调20、10元/吨。原料唐山热轧带钢价格较上周五上涨40元/吨，在连续三周价格提涨之后，原料上涨过热势头稍显不足，管厂跟涨动力不足，市场成交始终不温不火，贸易商持稳出货为主。库存方面连续三周华东焊管社会库存呈现小幅下降态势，商家对年末钢材走势持观望态度，谨慎补库。
华南市场：本周华南镀锌管价格暂无变化。具体来看，广州焊管4寸3.75mm报4410元/吨，乐从报4360元/吨，广州镀锌管4寸3.75mm报5360元/吨，乐从报5310元/吨，周环比持平；南宁镀锌管4寸3.75mm报5080元/吨，焊管4寸3.75mm报4450元/吨，周环持平。本周黑色期货先涨后跌，原料价格小幅下行，北方主流管厂出厂价格累涨60元/吨，管厂产量小幅增加，场内库存止降回升，华南市场出现规格短缺情况，贸易商有适当补库，本周库存小幅累增。目前原料成本支撑成材价格，钢厂通过涨价转嫁成本，虽然市场出情况一般但短期焊管、镀锌管价格或支撑较强。
华中市场：焊管方面，本周唐山355带钢下跌20元/吨，本周华中市场焊管价格有所分化，市场多空博弈背景下，市场价格涨跌不一，幅度不同，市场情绪趋于观望，贸易商库存变化不大。目前市场虽转入淡季，但需求仍有一定韧性，叠加市场供应偏紧，供需基本面矛盾较为缓和。焊管价格探涨的主要因素仍是宏观利好政策刺激以及成本中枢上升推动，市场预期在利好政策发布下已经构建，且在逐步增强。
西南市场：本周西南市场焊管、镀锌管价格稳中有涨，其中成都焊管价格涨20元/吨，重庆、成都镀锌管价格涨20-30元/吨。库存方面：焊管、镀锌管社会库存为27.92万吨，周环比减少0.14万吨。瑞丰带钢价格震荡趋强运行，管厂出厂价格上调。市场受黑色期货拉涨影响，市场情绪有所提振，但下游拿货积极性偏空，且管厂出厂价格坚挺，商家利润持续收窄，且多数商家对后市仍持谨慎态度，补库意愿不强，多消耗库存为主。
西北市场：西北地区本周焊管、镀锌管价格震荡偏强运行，西安、兰州、乌鲁木齐市场价格周环比上涨20-50元/吨。本周黑色系期货价格窄幅震荡运行，市场交投氛围一般，今日黑色系期货震荡偏强运行。原料价格本周小幅下跌，355带钢价格周环比下跌10元/吨，管厂价格震荡偏强运行，贸易商多小幅跟涨出货为主，市场成交一般。全国焊管产量小幅增加，厂内库存止降回升，开工率小幅提高。西北地区天气寒冷，施工条件受限，下游及终端采购不足，贸易商多维持按需补货为主。
二、下周预测
【供应方面】
本周焊管产量微幅增加，厂内库存止降回升。本周焊管产量为39.8万吨，周环比增加0.59万吨，产能利用率为70.95%，周环比增长1.05%；镀锌管产量为31.66万吨，周环比增加1.06万吨，产能利用率为78.4%，周环比增长2.63%。本周市场到货价格高位，市场出货一般，多空博弈下贸易商补库较为谨慎，厂内库存止降回升，但管厂当前生产与库存压力不大，预计下周管厂产量将在39万吨左右。本周管厂库存（含镀锌管）为72.475万吨，较上周增长1.59%，月环比下降8.9%。
表3：全国主要城市焊管、镀锌管产量、库存汇总(单位：万吨)
【成交方面】
本周全国焊管成交量较上周呈现小幅下降趋势，从全国日均成交量来看，本周全国日均成交量19975吨，较上周日均成交量减少642吨，跌幅为3.11%。
表4：Mysteel焊管（含镀锌管）成交量(单位：吨)
【市场预测】
本周原料带钢价格表现坚挺，焊管成本支撑仍在，焊管利润空间周比继续收窄，焊管、镀锌管价格倒挂。进入12月份，淡季效应凸显，焊管成交量较上周有所减量，价格坚挺的情况下，市场需要强提振信心政策加持。整体来看，经过沉淀，市场有筑底的信号，但目前市场信心仍显不足，补库较为犹豫。综合来看，预计下周国内焊管价格或维持窄幅震荡。
【前瞻观点】
2023年，中美的经济支撑点有所不同，中国主要是制造业支撑发展，美国则是刺激居民消费，疫情之后美国老百姓购买消费品，而中国主要是进行制造。国内产能过剩，出口增速明显上升，经济复苏较弱叠加下游需求较差，导致工业品价格较低。目前国外刺激政策基本突出，取而代之的是货币紧缩政策，也不可能无限制的发钱来刺激居民消费。我国商品的外需减少，导致产能过剩的问题加剧，进一步地影响我国经济复苏速度。从历史经验来看，在产能出清时，往往面临着转型的压力，这既是一个困难挑战也是转型机遇，倒逼企业转型，让企业走出去。