概述：11月无缝管价格呈现震荡小幅趋强运行，但管厂利润及市场成交情况均处于下降趋势，整体市场呈现有价无市状态，商家仍保持谨慎态度，恐高情绪依旧浓厚。从无缝管供应来看，11月份管厂供应呈现小幅回落，但管厂高位接单情况不佳，但在供应回落背景下，厂库呈现下降趋势。整体来看，市场基本面呈现供需两弱。进入12月，市场处于传统淡季，宏观强预期，但下游开工或逐步下降，市场波动将继续下降，但目前原料价格高企，价格陷入涨跌两难境地。笔者接下来将在文中对11月无缝管基本面进行总结，并对12月无缝管价格行情做简单预测。
一、价格及利润情况：
（1）11月无缝管价格震荡趋强：
据Mysteel统计，截止11月30日，国内无缝管（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）平均价格报4820元/吨，较10月31全国无缝管均价4766元/吨环比上涨54元/吨，涨幅为1.13%，同比去年下跌4.17%。十一月黑色系原料上涨带动整体价格上行，但无缝管涨幅相对滞后，且无缝管高位成交不佳等情况也限制着价格涨幅。
（2）11月无缝管厂盈利维持低位水平
11月无缝管厂订单情况不佳且库存压力普遍偏大，管厂利润整体呈现低位震荡运行供应端。截至10月31日，以20#热轧、Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂理论利润为-20元/吨，月环比下降30元/吨。11月管坯价格呈现震荡上涨趋势，11月31日山东管坯价格报3990元/吨，月环比上涨180元/吨。11月无缝管厂厂库偏高、竞争压力较大，管厂高位成交不畅，订单表现一般，利润不增反降，管厂对高价位原料采购积极性明显不足。12月，鉴于目前管厂管坯采购较少、后期管厂或因原料紧缺或亏损而降低产量，利润或将继续维持低位震荡。
二、供应情况：
（1）11月无缝管供应呈现小幅回落：
由于11月管厂理论利润维持较低水平且管厂订单情况不佳，管厂生产积极性普遍不高，加之部分企业例行检修，因此11月管厂整体供应水平同比上月呈现小幅回落。据Mysteel调研，（33家生产企业，122条产线）最新一期数据显示，周产量31.52万吨，月同比减少0.49万吨；产能利用率68.5%，月同比下降1.05%；开工率52.46%，月同比下降4.1%；原料库存26.1万吨，月同比减少2.92万吨。进入12月淡季，市场需求或将下降，鉴于目前低利润以及原料库存紧张的情况下，供应或将继续回落。
（2）11月无缝管厂厂库呈现下降趋势：
据Mysteel调研数据显示：11月因管厂利润偏低，管厂生产积极性不佳，供应明显下降，进入月中后黑色系价格上涨一定程度带动管厂订单销售。综合导致管厂厂库大幅下降，目前管厂库存回落明显。截止至11月最新数据，样本无缝管厂库存67.49万吨，月环比增加0.15万吨。由于目前管厂供应水平偏低，随着传统淡季12月来临，管厂供应继续下降，厂库或将继续下降。
三、需求端情况：
（1）11月无缝管市场成交小幅下降：
11月，虽黑色系价格整体上涨，无缝管价格涨后成交依旧不畅，11月国内整体需求呈现小幅下降趋势，样本贸易企业日均成交呈现小幅下降趋势。从Mysteel钢管调研小组统计的无缝管样本贸易企业（124家样本企业）成交量数据来看，11月Mysteel无缝管贸易企业日均成交量 （样本企业共计123家）为13801吨，11月日均成交较去年同期上升12.54%。进入12月，市场进入传统淡季，市场需求将不可避免得呈现出震荡下行趋势，届时成交仍将震荡下降。
（2）10月无缝管出口环比小幅下降：
10月海外需求延续强势，虽月环比呈现小幅下降，但无缝管出口量绝对值仍保持高位水平，今年无缝管外需一直处于强劲状态。据海关数据显示，2023年10月中国出口无缝管43.03万吨，月环比下降7.50%，年同比下降2.29%；1-10月中国累计出口无缝管477.55万吨，同比增长21.71%。据Mysteel调研部分企业出口订单情况来看，11月出口订单情况仍保持较好水平，预计11月海关出口数据环比变化不大，仍将保持高水平。
五、12月无缝管市场行情展望：
11月无缝管行情基本表现为：1、价格、利润呈现分化趋势，价格小幅上涨而利润下降；2、管厂产量及厂库均呈现下降；3、市场成交进入淡季水平，但出口保持较好态势。
展望12月，供应方面：由于管厂目前管厂利润处于盈亏线、且前期管坯采购较少，综合考虑12月订单水平有限，管厂供应或将呈现震荡下降趋势。需求方面：12月属于传统淡季，需求下滑是预期之内。但鉴于目前钢价处于涨后相对高位水平，贸易环节及下游采购积极性都有所下降，贸易商对目前价位的采购兴趣也不大，冬储的预期也将大打折扣，12月无缝管市场交投氛围或延续低迷状态。原料方面：目前管坯价格处于高位水平，管厂进入亏损阶段，管厂对目前价位管坯采购积极性不佳，近期原料成交明显下降，12月原料成交或延续低位。但由于铁矿、双焦依旧处于上行趋势，管坯价格或受成本影响而涨跌两难。综上所述：12月，在供需双降的背景下，无缝管价格波动或将减弱，但鉴于目前原料价格偏高，整体无缝管价格或将呈现前高后低的震荡运行态势。