概述：本周黑色系期货先抑后扬，今日震荡趋强；原料端走强，无缝管生产成本增加，管厂出厂价格积极上调；本周管厂接单情况一般，库存小幅增加。截至12月8日全国28个主要城市无缝管均价环比下跌6元/吨，多数市场持稳，区域间涨跌对比明显。社会库存本周大幅下降，淡季贸易商多积极出货，补库意愿不高。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至12月1日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4848元/吨，周环比下跌6元/吨，全国主流市场价格多数持稳，西南、西北市场价格下跌，华中、山东市场小幅上涨。
原料方面：截至本周五，本周管坯价格持涨，山东热轧管坯周环比上调50元/吨，江苏管坯周度累涨30-70元/吨。原料价格拉涨，管厂生产成本抬升，多消化前期管坯为主，厂内原料库存有所下降。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周无缝管厂出厂价格多数上涨，部分无缝管厂出厂价格上调20-200元/吨
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，本周管厂利润明显收窄，以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为-80元/吨，环比上周减少60元/吨，江苏地区样本企业无缝管厂利润为230元/吨，环比小幅缩减80元/吨。
图1：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
各地区评述：
【华东地区】本周山东热轧管坯较上周累计上调50元/吨，山东主流管厂无缝管出厂价格上调50-100，华东地区主要城市无缝管价格持稳运行，108*4.5mm上海报4820元/吨，南京报4700元/吨，杭州报4790元/吨。管厂方面，本周管厂开工率明显下滑，原料库存有所减少。市场方面，连续原料管坯上涨之后市场稍显乏力，本周管厂小幅上调，华东地区多以出货为主，本周华东无缝管社会库存依旧小幅减少，商家谨慎补库。预计短期内华东地区无缝管价格或将继续小幅震荡运行。
【华南地区】本周华南地区无缝管价格持稳运行。具体来看，无缝管108*4.5mm广州市场报4990元/吨，乐从市场报4940元/吨，广西市场报4880元/吨，周环比持平。原料方面，本周山东管坯价格上涨50元/吨，江苏管坯价格上涨30-70元/吨；主流管厂无缝管出厂价格上涨30元/吨不等。本周管厂产量和开工率微幅下降，订单情况有所好转。市场方面，本周黑色期货震荡偏强，市场宏观预期尚可，叠加原料持续拉涨，钢价成本上升，支撑钢价上涨，但下游需求总体偏弱，供需矛盾明显，华南市场出货情况一般。贸易商多随行就市，多按需补库，社会库存小幅下降。综总所述，预计下周华南地区无缝管价格稳中偏强运行。
【华中地区】 本周山东管坯价格上涨50元/吨，江苏管坯价格上涨30-70元/吨，本周华中管厂产量及开工率微幅降低，厂内库存微幅增加，管厂订单情况一般。市场方面，本周市场商家出货总体一般，无缝管价格小幅上涨，在原料价格走强的背景下，市场价格支撑力度增强。综上，预计下周华中无缝管价格或稳中偏强运行。
【东北地区】本周东北无缝管市场价格持稳运行，108*4.5mm哈尔滨报4880元/吨，沈阳报4770元/吨，长春报4830元/吨。市场方面，本周原料价格偏强运行，期螺先抑后扬，无缝管原料管坯价格上涨50-70元/吨。本周东北继续处于淡季需求水平，成交不温不火，下游需求多为室内维修替换，需求量有限，加上冬储政策发布临近，大部分贸易商以降库准备冬储为主，本地管厂出库量有限，加上市场贸易商出货有限，虽整体钢材情绪高涨，加上后续为北方地区冬储铺垫，上调出厂价格难度较大，淡季情绪上涨持续性仍存疑问，贸易商报价仍是偏稳。综上，预计东北无缝管市场价格或窄幅震荡为主运行。
【华北地区】本周华北地区无缝管价格暂稳，北京市场108*4.5mm无缝管价格报4850元/吨，天津市场报4760元/吨。管厂方面上游管坯价格明显上涨，主流管厂价格上调，但市场价格跟涨困难，部分规格实际成交价格松动，终端客户提货优惠可议。需求方面，北方市场普遍进入淡季，华北地区出货量较上月缩减，因此短期还是以让利出货为主，价格难以上涨。综上，预计下周华北地区无缝管价格以稳为主。
【西南地区】本周西南地区无缝管价格小幅下跌，重庆市场108*4.5mm无缝管价格报4860元/吨，成都市场报4800元/吨，昆明市场报4870元/吨，贵阳市场报4830元/吨。由于本地管厂前期价格上涨过快，近期区域内北下资源增多，管厂价格下调，市场被迫跟跌。但本周原料端价格回涨，外围市场有涨价趋势。需求方面，近期涨价消息推动市场成交放量，西南地区市场客户心态有所修复。综上，预计下周西南地区无缝管价格偏强运行。
【西北地区】本周全国管坯价格持涨，涨幅30-70元/吨，原料价格上调，主流无缝管厂多数跟涨，幅度20-200元/吨，西北无缝管价格周初补跌后持稳至今。进入12月后，北方淡季愈发凸出，市场大户日均出货仅三五十吨，贸易商出货少，前期库存基本消化完毕；管厂涨价，进货成本增加，贸易商补库意愿不高，部分市场资源逐步到货，库存小幅增加。今日管厂价格多数上调，市场多观望为主，预计下周西北无缝管价格或小幅跟调。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存68.35万吨，环比下降1.2万吨，市场需求不佳，淡季表现明显，贸易商采购意愿不强，多消化现有库存为主。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，本周厂内库存69.87万吨，周环比增加0.2万吨，月同比减少3.48万吨: 原料库存25.82万吨，周环比减少0.28万吨，月同比减少3.03万吨。管厂成本增加，出厂上调，但市场需求偏弱，管厂订单较差，本周管厂有累库。
图2：全国无缝钢管社会库存变化 （单位：万吨）
图3：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
【供应方面】
全国无缝管厂周生产情况调查统计（32家生产企业，122条产线）本周产量29.95万吨，周环比减少1.57万吨，月同比减少1.59万吨；产能利用率65.08%，周环比下降3.42%，月同比下降3.46%；开工率47.54%，周环比降低4.92%，月同比下降9.02%；管厂订单情况一般，管坯涨价幅度较大，管厂生产成本增加，原料库存下降，供应端小幅收窄。
图4：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
数据来源：钢联数据
【成交方面】
本周（12月第2周）Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为12296吨，环比上周13801吨减少1505吨，12月日均成交较去年同期上升0.22%。本周成交量较上周继续小幅下降，进入淡季，市场整体需求表现较弱。全国区域来看：除东北地区成交明显增加外，全国其他地区成交均呈现大幅下降。
【市场预测】
从价格方面来看：本周黑色系期货价格先抑后扬，原料管坯价格持涨，成本端支撑，管厂出厂价格多数上调，主流城市价格下周或观望后小幅跟涨。
从基本面来看：本周管厂产量下降，库存有所增加，出厂上调后订单不增反降，供应面相对宽松；淡季需求表现愈发明显，成交环比降幅明显，需求端或继续收缩。
从心态方面来看：本周期货盘面震荡，市场成交氛围偏冷，商家心态一般，谨慎观望为主。
综合来看，商家库存逐步消化，管厂涨价，预计下周全国无缝管价格或小幅跟涨。