概述：本周黑色系期货宽幅震荡，上半周盘面走低，下半周强势拉涨，基本面表现一般偏弱；原料端跌后反弹，山东地区受环保限产影响，部分管厂产线继续检修，供应端或小幅收缩；社会环节需求量持续下滑，贸易商补库意愿低，社会库存大幅下降。截至12月22日全国28个主要城市无缝管均价环比上涨4元/吨，多数市场继续持稳，区域间涨跌对比明显。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至12月22日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4858元/吨，周环比上涨4元/吨，全国主流市场价格多数持稳，部分市场涨10-60元/吨，个别跌30元/吨。
原料方面：截至本周五，本周管坯价格震荡调整，山东热轧管坯周环比下调10-20元/吨，江苏管坯环比暂稳。本周原料价格震荡运行，管厂出库压力大，部分山东地区管厂产线检修，原料库存环比增加。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周无缝管厂出厂价格多数持稳，个别于今日有所上调。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，本周管厂利润仍处于亏损状态，以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为-100元/吨，环比上周降20元/吨，江苏地区样本企业无缝管厂利润为190元/吨，周环比缩减20元/吨。
图1：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
各地区评述：
【华东地区】本周山东热轧管坯较上周累计下调20元/吨，江苏管坯价格上涨10-30元/吨。山东主流管厂无缝管出厂价格下调30元/吨，华东地区主要城市无缝管价格微幅震荡运行运行，108*4.5mm上海报4800元/吨，南京市场周累计涨10元/吨报4720元/吨，杭州市场周累计涨10元/吨报4810元/吨。管厂方面，本周管厂产量增加，库存累积。市场方面，连续原料管坯上涨之后市场稍显乏力，本周管厂小幅调整，华东地区多以出货为主，本周华东无缝管社会库存依旧小幅减少，商家谨慎补库。预计短期内华东地区无缝管价格或将继续小幅震荡运行。
【华南地区】本周华南地区无缝管价格持稳运行。具体来看，无缝管108*4.5mm广州市场报5030元/吨，乐从市场报4980元/吨，广西市场报4910元/吨，周环比持平。原料方面，本周山东管坯价格下跌10-20元/吨，江苏管坯价格暂稳；主流管厂无缝管出厂价格基本持稳，部分上涨30元/吨。本周管厂产量增加，订单情况一般，库存继续累库。市场方面，本周黑色期货震荡上涨，市场情绪有所拉涨。钢价成本不断上升，支撑钢价上涨，但淡季凸显市场下游需求总体偏弱，加之全国多地气温骤降，市场供需矛盾明显，华南市场出货情况一般。市场贸易商多随行就市，多按需补库，社会库存小幅下降，多以出货为主。综总所述，预计下周华南地区无缝管价格或持续盘整运行。
【华中地区】本周山东管坯价格下跌10-20元/吨，江苏管坯价格暂稳，本周华中管厂产量及开工率微幅增长，厂内库存微幅增加，管厂订单情况一般。本周市场商家出货总体一般，无缝管价格小幅上涨，当前原料价格支撑力度依旧较强，成材价格无下跌空间，贸易商皆按需补库，以兑现为主。综上，预计下周华中无缝管价格或震荡运行。
【东北地区】本周东北无缝管市场价格持稳运行，108*4.5mm哈尔滨报4880元/吨，沈阳报4770元/吨，长春报4830元/吨。市场方面，本周原料价格小幅偏强运行，期螺先抑后扬，无缝管原料管坯价格上涨10元/吨。本周东北继续处于淡季需求水平，年内已无新增开工，加上冬储政策发布临近，大部分贸易商以降库准备冬储为主，本地管厂出库量有限，市场贸易商出货较少，库存整体变化较少，部分管厂上调出厂价格，但市场贸易商跟随较少。东北地区行情继续保持以稳为主，市场变化较少。综上，预计东北无缝管市场价格或继续以稳为主运行。
【华北地区】本周华北地区无缝管价格相对平稳，北京市场108*4.5mm无缝管价格报4870元/吨，天津市场报4780元/吨。受北方大幅降温影响，华北地区成交表现一般，下游工地施工受阻，后期成交或继续减弱。上游方面，管厂价格小幅上涨，但市场库存前期库存还未消化，贸易商之间竞争相对激烈。综上，短期市场客户出货压力较大，预计下周华北地区无缝管价格弱稳运行。
【西南地区】本周西南地区无缝管价格部分市场价格上涨，目前重庆无缝管价格报4920元/吨，成都市场报4850元/吨，昆明报4870元/吨，贵阳报4830元/吨。原料方面，本周管坯价格上涨，部分管厂价格跟涨，但西南地区本地管厂价格持稳，成都、重庆老旧资源基本消耗，新到资源价格较高，因此成都、重庆价格走高。需求方面，客户反馈年底川藏工程仍正常开工，但年底企业收款较多，资金受阻，终端需求量减少。综上，预计下周西南地区无缝管价格或震荡盘整运行。
【西北地区】本周全国管坯价格震荡调整，山东热轧管坯周环比下调10-20元/吨，江苏管坯环比暂稳，主流无缝管厂多数持稳，个别厂家今日调价，西北市场贸易商暂稳。本周西北无缝管需求大幅下降，降幅16.5%，区域成交受气温下降影响较大，下游开工项目基本已全部停止，市场成交零星，贸易商日均出货较差，情绪面整体表现谨慎偏空，对于上游涨跌价反应不大。预计下周西北无缝管价格或维持盘整运行。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存68.24万吨，环比下降0.25万吨；进入12月后，无缝管需求逐渐下滑，市场贸易商现有库存相对充足，多数表示目前多以消化现有库存为主，补库意愿不强。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存69.03万吨，周环比增加0.67万吨，月同比减少0.21万吨；原料库存28.51万吨，周环比增加2.34万吨，月同比增加1.45万吨。管厂出库压力较大，市场需求不畅，本周厂内库存累积。
图2：全国无缝钢管社会库存变化 （单位：万吨）
图3：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
【供应方面】
全国无缝管厂周生产情况调查统计（32家生产企业，122条产线）产量29.91万吨，周环比增加2.91万吨，月同比减少0.63万吨；产能利用率64.99%，周环比增长6.32%，月同比下降1.38%；开工率54.1%，周环比增长4.92%，月同比下降2.46%；管厂订单情况一般，管坯价格震荡调整，管厂生产积极性一般，本周产量环比增加；本周受环保限产影响，山东部分管厂产线检修，预计下周供应端有所收缩。
图4：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
数据来源：钢联数据
【成交方面】
本周（12月第4周）Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为14123吨，环比上周12871吨增加1252吨，12月日均成交较去年同期上升5.19%。本周成交量较上周明显增加，行情有所好转，市场整体需求小幅增长。全国区域来看：除西南、西北地区成交明显下降外，全国其他地区成交均呈现不同程度增长。
【市场预测】
从价格方面来看：本周黑色系期货价格前低后高，原料管坯价格先跌后涨，目前生产端仍有成本支撑，管厂出厂价格多数持稳，个别提价。
从基本面来看：本周期货盘面宽幅运行，市场情绪受影响较大；目前管厂供应方面偏宽松，部分或继续检修；需求面，传统淡季，南北需求均有所下滑，下游赶工需求逐步收缩，供需表现紧平衡。
从心态方面来看：本周期货盘面宽幅运行，市场情绪受影响较大；成交表现不佳，情绪面稳定偏空。
综合来看，预计下周全国无缝管价格或继续盘整运行为主。