概述：回顾12月国内焊管市场，焊管价格整体呈现窄幅震荡态势。随着冷空气逐步南下，北方大部分区域进入采暖季节，本月多地需求季节性下滑，但由于原料价格表现较为坚挺，成材价格也随之坚挺。从基本面来看，市场供需关系快速变化。从供应端来看，12月管厂整体开工率为83.3%，从需求端来看，12月市场整体出货量小幅萎缩，市场供需关系呈弱平衡状态。展望1月焊管市场，焊管价格将如何运行？笔者从价格、供需及原料角度出发对近期市场做简要总结，并对1月焊管价格走势作推演预判。
一、价格与利润情况
1、焊管价格小幅上涨
12月焊管价格呈现小幅上涨态势。截止12月29日，4寸*3.75mm焊管全国均价报4338元/吨，月环比上涨39元/吨，同比下跌150元/吨；究其原因，主要由于12月带钢价格坚挺运行，管厂在原料成本高，利润偏低的情况下，管厂挺价意愿足，贸易商多跟随管厂调价，故价格呈现小幅上涨态势。
2、焊镀价差增加 利润波动由降转升
从焊管与镀锌管价差来看，12月焊管与镀锌管价差维持在620-690元/吨左右，截至12月29日，天津市场焊管与镀锌管价差为690元/吨，月环比扩大70元/吨，处于年内中位水平；从价差波动情况来看，12月焊管与镀锌管价差波动频繁。
从利润来看，12月焊管利润、镀锌管利润均呈现先增后降态势，月内波动幅度较大。截至12月31日，焊管订货利润空间为0元/吨，月环比减少80元/吨，年同比增加30元/吨；镀锌管订货利润为13.7元/吨，月环比减少47.2元/吨，年同比增加12.7元/吨。焊管、镀锌管利润先增后降，主要由于月内带钢、锌锭价格变动频繁，锌锭价格月度涨幅度达到380元/吨左右。从利润水平来看，焊管利润空间低于镀锌管利润空间。
二、供给端
1、管厂产量小幅减少
从我网对国内29家主流管厂调研数据来看，12月国内焊管产量小幅减少，数据显示，截止12月29日，12月样本企业周焊管产量为31.125万吨，月环比下降21.79%，年同比下降0.76%。12月焊管、镀锌管产量月环比均减少，主要由于月中以后焊管、镀锌管利润基本处于倒挂状态，管厂生产积极性明显下降，再加上临近月底，多地连续出现重度污染天气，江苏、北方地区环保管控升级，钢厂生产受控。
2、管厂库存、社会库存月环比小幅减少
库存方面，12月管厂库存、社会库存出现小幅减少。截至12月29日，管厂库存为71.67万吨，月环比下降1.11%，年同比下降20.62%，焊管社会库存为84.15万吨，月环比下降1.12%，年同比增长7.29%。由于12月多数管厂产量明显下降，本月管厂库存压力较小，目前厂家及商家均选择主动降库，多选择按需补库，焊管行业仍处于主动去库存周期。
三、成交量小幅减少 弱现实特征明显
12月焊管成交量呈小幅减少。从我网对178家国内焊管贸易企业成交量调研显示，12月国内焊管月度日均成交量为18017吨，月环比下降13.7%，同比增长4.45%。进入12月，在多地项目年底资金压力大，再加上冷空气逐步南下，北方大部分区域进入采暖季节，本月多地需求季节性下滑，淡季特征明显。
四、原料端
1、带钢产能利用率大幅下降
截止12月31日，本周长流程带钢产能利用率大幅下降，带钢社会库存增加。从我网调研数据显示，截止12月31日，长流程带钢产能利用率为33.69%，月环比下降40.1%，唐山地区带钢社会库存为42.58万吨，月环比增加10.32万吨，由于降雪原因运输受限，本周带钢社会库存消化缓慢，加之钢厂多挺价销售，贸易商以及下游主动拿货意愿不高，本周库存水平持续增加。进入12月，在多地项目年底资金压力大，再加上冷空气逐步南下，北方大部分区域进入采暖季节，本月多地需求季节性下滑，淡季特征明显。
2、管带价差收窄
从12月管带价差表现来看，12月管带价差收窄，12月上旬管带价差维持在120-200元/吨左右，12月中旬管带价差维持在140-200元/吨左右，12月下旬管带价差收窄到140-180元/吨。截止12月27日，管带价差为180元/吨，月环比减少30元/吨，同比减少100元/吨。
3、卷带差小幅扩大
从本月价格表现来看，截止12月27日，热卷与带钢价格12月整体价格均出现小幅上涨，月度热卷涨幅大于带钢，月初卷带价差为40元/吨，月末扩大至70元/吨，卷带价差小幅收窄。
五、11月国内焊管出口、进口均呈现增长
据海关数据显示，2023年11月中国出口焊管40.16万吨，月环比增长17.47%，同比增长32.43%；11月中国进口焊管0.877万吨，月环比增长8.82%，同比增长14.55%。 2023年1-11月中国累计出口焊管407.25万吨，同比增长17.33%。 2023年1-11月中国累计进口焊管8.384万吨，同比下降31.40%。2023年1-11月中国累计净出口焊管398.87万吨，同比增长19.11%。
六、1月市场展望
对于1月焊管市场，笔者认为焊管价格或窄幅震荡运行。
新年伊始，国家发展改革委、工业和信息化部、自然资源部等相继在2024年第1期《求是》杂志撰文，发出新年新声。中共国家发展和改革委员会党组以《深入学习贯彻中央经济工作会议精神狠抓落实推动高质量发展》为题在《求是》杂志撰文，其中提到：总的看，2023年我国经济顶住了来自外部的风险挑战和国内的下行压力，经济社会发展主要预期目标圆满实现，特别是经济转型升级深入推进，转方式、调结构、增动能取得新突破。
从上游来看，环保限产导致市场供需同步收缩，在产量下滑的背景下出现明显累库，带钢供给仍有一定压力。再加上目前原燃料价格依旧坚挺，带钢亏损小幅放大，短期内带钢价格支撑较强，但随着铁矿石1月到港量将有所增加，加之终端需求表现不佳，铁水产量或难有较大增加，从而抑制铁矿价格。1月中下旬原料或有下调预期，但空间有限。
从供应角度来看，12月国内焊管产量大幅减少，管厂库存压力不大。目前管厂利润偏低，管厂生产积极性明显下降，1月在原料成本仍旧偏高的情况下，预计1月焊管产量或小幅减少。
从需求来看，1月为传统需求淡季，受低温天气影响，需求季节性下滑明显，北方工程需求逐步下滑，南方市场需求陆续收尾，预计1月全国焊管需求或小幅减少。
从市场情绪方面看，目前多数商家多持观望态度，据Mysteel调研焊管看涨情绪指数占42.74%。
综合来看，1月国内焊管供需关系或呈现弱平衡格局。1月原料价格虽有下跌预期，但下跌幅度有限，而目前多数钢厂利润处于盈亏边缘，再加上目前管厂库存压力不大，管厂或根据需求或利润灵活调整产量，在原料价格波动较小的情况下，预计1月份国内焊管价格或窄幅震荡运行。