概述：回望2023年的盘扣脚手架市场，宏观环境下经济反复探底，房地产行业仍在阶段下行也拉长了经济底部周期，各地方政府今年对于盘扣脚手架的推行力度放缓；微观环境下，经营显难使得“以价换量”成为盘扣脚手架生产企业今年整体的销售主趋势，行业利润微薄甚至倒挂，部分企业难以为继，出现长期停产或转型现象。2023年盘扣脚手架行业有效产能以及实际产量缩减明显，2024年行业洗牌仍将继续。下文笔者将对2024年全国盘扣式钢管脚手架的供需格局做详细解读。
一、价格冲高回落后平稳运行
2023年盘扣脚手架价格走势与2022年颇为相似。一季度在强预期的推动下盘扣价格走高，于3月中旬达到峰值为6180元/吨（以唐山市场2.5m立杆价格计，下同）；二季度随着预期被证伪，需求表现无法支撑价格高位，盘扣脚手架价格快速回落，于6月初降到最低点5170元/吨，降幅达到1010元/吨。然而在经历了冲高回落的大幅调整后，三、四季度的盘扣价格走势更多归于供需基本面与成本端的制约而窄幅震荡，需求不济使得上涨动力不足，成本高企使得下跌幅度有限，整体振幅不超过200元/吨。
图1：2022-2023年唐山市场盘扣脚手架价格走势（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
二、平均利润倒挂加速行业产能清退
2023年整体盘扣脚手架利润表现较为惨淡，年度平均利润为-25元/吨（以2.5m立杆计算为例）。在上游原料卷带成本高企以及盘扣市场低价资源竞争激烈的双重挤压下，大部分盘扣生产企业利润倒挂严重。年内仅2月、3月、8月及10月份品种利润为正值，其余月份盘扣脚手架利润值均在盈亏线之下。当然，我们讲的立杆是Q355B的正品材质以及国标的镀锌工艺。虽然水平杆等其他构件的利润稍好于立杆，在产品利润上可做一定互补，但整体行业的投入产出比现阶段确实严重失衡。所以这也就导致部分产品相对单一企业、坚守国标品质但生产成本上不具优势的企业被迫长期停产或转型，也加快了2023年盘扣脚手架品种产能清退的步伐。
图2：盘扣式钢管脚手架利润走势（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
三、供应端--产能分布变化
据Mysteel调研了解，截至2024年1月，全国范围内盘扣式钢管脚手架总年产能约为1748.06万吨，与2023年3月调研的产能数据1960.93万吨相比，减少了212.87万吨。其中调研样本扩充及部分企业产能增加共计45.55万吨，产能清退总量约为258.42万吨。分区域来看，华北地区盘扣脚手架产能减量约为159.83万吨，华东地区产能减量约为40.3万吨，华中地区产能减量约为7.3万吨，西南地区产能减量约为3.65万吨，东北地区与华南地区盘扣脚手架产能无明显变化。
从图3可以看出，国内各区域盘扣脚手架产能的占比也悄然发生着变化。华北地区虽仍是盘扣脚手架生产的第一大区域，占全国总产能的64.79%，但产能占比较2023年下降了1.12个百分点；华东地区作为盘扣脚手架产区的后起之秀，目前产能占全国总产能的25.58%，较2023年上升了0.72个百分点，其他区域产能占比变化较小。
图3：盘扣脚手架各区域产能分布变化
数据来源：钢联数据
四、供应端--产能利用率及产量
盘扣脚手架因其显著的建筑用钢特性，受到房地产行业底部周期的冲击还是较为严重的，虽然基建投资带来一部分隧道、桥梁以及厂房建设等需求增长，但盘扣的下游用量仍不能良好匹配过剩的产能，所以“狼多肉少”的格局下催使行业出现低价竞争，而长期的成本倒挂使企业生产积极性大大降低，被迫停产甚至转型，这种现象在二季度末开始尤为明显。2023年国内盘扣脚手架产能利用率均处于较低水平，全年平均产能利用率约为25.73%，同比下降9.3个百分点，全年盘扣脚手架市场投放量大概在504.43万吨，同比下降113.62万吨。
图4：2022-2023年盘扣式钢管脚手架产能利用率走势图
数据来源：钢联数据
图5：2022-2023年盘扣式钢管脚手架产量情况（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
六、需求端--租赁企业经营现状
2023年整年来看，全国盘扣脚手架市场存量增速已明显放缓，但由于下游新开项目有限，盘扣租赁企业之间的竞争最终落脚点便是价格的竞争，加之几家大型企业以低价转租的形式加入到行业之中，便整体上又将全国盘扣租赁价格拉低了一个台阶，从2022年初7-8元/吨的日租金，到2023年初5-6元/吨的日租金，再到2024年初3.5-4.5元/吨的日租金，租赁企业的回报周期在不断拉长。
据Mysteel调研数据显示，全国重点盘扣脚手架租赁企业2023年平均出租率为86.25%，与2022年同期相比下降2.5个百分点；全国重点盘扣脚手架租赁企业2023年平均回款率为40.83%，与2022年同期相比下降12.5个百分点。租金低、出租率低、回款率低，“三低”导致租赁企业整体在2023年补仓操作有限，也让部分行业中面临转型进场的钢管租赁企业望而却步。
图6：2022-2024年盘扣脚手架租赁价格走势（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
六、需求端--重大项目开工投资情况
近两年来，各地基建投资中重大项目开工投资对需求的拉动作用越来越重要。据Mysteel不完全统计，2023年12月，全国各地共开工2775个项目，环比下降20.17%；总投资额约17951.34亿元，环比增长18.25%。2023年全年重大项目投资额为476159亿元，同比下降9.06%。
中央经济工作会议指出，2024年要加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。此外，增发国债项目实施工作机制已经确定第一批项目清单。据悉，第一批项目2900多个，国债资金预算2379亿元。在稳增长政策下，叠加万亿国债，2024年基建投资预计将保持较快增长。
图7：2021-2023年月度重大项目开工投资额统计图（单位：亿元）
数据来源：钢联数据
七、需求端--房地产开发投资降幅扩大趋势放缓
虽然房地产行业仍处于筑底阶段，全面回暖仍需时间，但整体运行呈现回升向好态势。2023 年 1-11 月份， 全国房地产开发投资 104045 亿元，同比下降 9.4%，降幅较 1-10 月扩大 0.1 个点，延续了 2023 年开年以来降幅扩大的趋势，但扩大趋势有所放缓。房地产开发企业房屋施工面积 831345 万平方米，同比下降7.2%。房屋新开工面积 87456万平方米，下降21.2%，两项指标降幅较1-10 月均有所收窄。 房屋竣工面积65237万平方米，增长17.9%。另外，房地产销售出现小幅翘尾、二手房市场销售面积同比上升以及企业拿地总额增速转正均是市场在释放积极信号，结合多项政策协同发力，2024年房地产市场或将实现筑底企稳。
图8：2022-2023年房地产开发投资额完成情况（单位：亿元）
数据来源：钢联数据
八、总结
2020-2021年的盘扣式脚手架市场，产能集中爆发，其中材质以次充好，企业追求暴利是该阶段的主要矛盾；经历过一次重大的行业整顿之后，2022年的盘扣脚手架市场中各大厂商为占领市场份额给出最低优惠，主动型的价格战内卷严重；2023年的盘扣脚手架市场在整体建筑业需求缩减的情况下，厂商销售被迫“以价换量”，利润微薄甚至倒挂的经营情况使得部分企业主动退出转型。
目前全国盘扣脚手架市场整体呈现出以下四种现状：
行业集中度在不断提高。市场盘扣脚手架产能前十企业的产能总和在全国盘扣总产能中的占比有所上升； 下游对于品牌的认知度提升。下游采购企业要求低价的同时也要求品牌，品牌效应在行业中逐步凸显； 市场可替代空间依旧较大。目前传统脚手架市场保有量较为可观，更新迭代为盘扣脚手架的空间尚存； 各地政策继续支持。2023年相关推行使用盘扣脚手架的政策颁布较少，但2024年伊始，成都住建局便发布了使用盘扣脚手架的推行政策，2024年政策端的支持或将优于去年。
总的来说，对于2024年整体盘扣脚手架的需求预期持谨慎乐观态度；而对近期价盘扣价格的预判仍持弱势震荡的观点，短期难有大幅向下空间；而对于年后整体的市场表现是走“L”还是“V”的后半程，需关注3月份重点会议的召开具体内容及影响。