概述：在2023年国内整体需求低迷的背景下，华东地区无缝管贸易商大都信心不强。近期环保限产政策频出，但对短期供应有所影响，商家仍然保持观望态度，操作上较为保守。随着淡季深入，市场需求雪上加霜，大部分市场客户对年前市场波动反响平淡。针对近期无缝管市场行情变化，笔者将从价格、供应、库存三个方面对市场进行回顾，并对春节后无缝管行情进行展望。
一、价格回顾
据Mysteel统计，2023年一季度全国无缝管均价（以20#、108*4.5mm为例）无缝管价格逐渐走高，并在三月中旬达到了最高点，报5368元/吨；随后价格逐渐回落，整体呈现先扬后抑态势。进入三季度，全国无缝管均价不增反降，并在十月中旬跌至最低点，全国无缝管均价报4763元/吨。第四季度，无缝管呈现先抑后扬态势，稍微挽回了低迷的市场氛围。回顾2023年，无缝管价格经过起起伏伏，最终以4866元/吨收尾。截至2024年1月26日，全国无缝管均价以108*4.5mm为例，价格报4899元/吨，月环比上涨33元/吨，年同比下跌294元/吨。价格处于近几年的低位，与去年对比，今年1月震荡偏强运行。
二、供应方面
据Mysteel调研，无缝管产量27.12万吨，周环比减少1.22万吨；产能利用率59.93%，周环比下降0.93%；开工率45.9%，周环比下降6.2%。频繁的环保限产政策落实，华东地区管厂供应有所影响，管厂暂停大部分产线，厂内库存逐渐下降，目前厂内库存处于全年偏低水平，回升到历史平均水平需要时间缓冲。预计年初无缝管产量或处于震荡上行的态势，整体无缝管供应上表现震荡偏强趋势。
三、需求方面
海关总署1月12日数据显示，1-12月中国累计出口无缝管566.45万吨，同比增长15.58%，海外无缝管需求仍热情不减。年底地方密集发布2024年重点项目清单，敲定具体投资领域和项目建设计划，释放利好信号。目前钢厂挺价意愿强烈，管厂跟涨速度不及，利润持续倒挂，加之限产政策刺激，部分管厂出现缺货情况。年前部分商家少量冬储，拿货以补库为主，但分析往年历史规律，年后工地开工，管厂接到新订单，在一定时间段内需求处于当年高位。整体需求将保持一定韧性，预计年初无缝管需求处于震荡偏强运行态势。
四、总结
近期环保限产政策频出，今年管厂普遍停产较早，供应下滑明显，节后供应回升或较快，但鉴于目前管厂库存处于低位，节后或有可能出现短暂供需错配。目前管坯价格在11月上旬涨到四千的大关，截至2024年1月26日，目前管坯价格仍在4000元/吨徘徊，价格高位也迫使管厂利润没有继续下降空间。贸易商在12月高库存影响下，大都选择以暗降来回流资金，华东市场的价格因此会平稳的滑进年关。需求方面，由于目前宏观政策频发，利好较多，年后各地开工或较早，需求有望迎来较强复苏，节后无缝管成交或以较快速度回升。从心态角度看，市场对于年后的情绪还是以看涨为主，大部分客户认为年后有一定范围的小涨。综上所述，预计春节后华东无缝管的价格或仍会震荡偏强可能。
