概述：1月无缝管价格小幅趋强运行，而管厂利润未有明显改善，管厂利润受成本挤压明显，无缝管价格居高不下。从无缝管供应来看，年前受到环保以及原材料低库存影响，管厂供应降幅明显，叠加各地市场冬储基本完成，管厂库存降幅扩大，整体管厂库存处于中低位水平。整体来看，市场基本面延续供需双弱格局。进入2月，市场淡季特征将更加明显，春节期间多数下游基本停工。而目前原料价格高企，叠加春节效应，无缝管价格仍然具有韧性。笔者接下来将在文中对1月无缝管基本面进行总结，并对2月无缝管价格行情做简单预测。
一、价格及利润情况：
（1）1月无缝管价格小幅趋强：
据Mysteel统计截至1月31日，国内无缝管（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）平均价格报4901元/吨，较12月31全国无缝管均价4866元/吨环比上涨35元/吨，涨幅为0.69%，同比去年下跌5.66%。1月份延续小幅上涨态势，同时从绝对值来看，目前国内无缝管价格明显低于去年同期。
（2）1月无缝管厂盈利仍然处于盈亏线以下：
12月份以来，无缝管厂利润跌至盈亏线以下并持续收缩，管厂利润下探，进入1月份，随着原材料价格小幅回落，无缝管利润有所回升但仍处于盈亏线以下水平。截至1月31日，以20#热轧、Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂理论利润为-80元/吨，月环比增70元/吨。1月管坯价格震荡偏弱运行，1月31日山东管坯价格报3990元/吨，月环比下跌30元/吨。管坯价格对无缝管支撑力度仍然较大。
二、供应情况：
（1）1月无缝管厂产量呈现明显回落：
临近年关，订单持续减少，1月管厂理论利润持续处于盈亏平衡线以下，叠加原材料管坯库存不高，管厂生产意愿偏低，山东、河北地区重污染预警，不少管厂安排停线检修，1月管厂产量较上月大幅减少。据Mysteel调研，（32家生产企业，122条产线）本周产量25.93万吨，月同比减少0.43万吨；产能利用率56.33%，月同比下降4.1%；开工率43.44%，月同比下降4.1%；原料库存30.44万吨，月同比增加2.84万吨。春节期间部分管厂继续维持停工状态，预计2月管厂产量将维持相对低位运行。
（2）1月无缝管厂库存压力明显减弱：
据Mysteel调研数据显示：进入1月份开始，管厂采购高价位坯料积极性较差，叠加多数市场环保限产，无缝管厂供应快速下降，全国各地商家开始陆续冬储，导致无缝管厂库明显下降。截至1月底，32家无缝管厂厂内库存54.76万吨，周环比减少5.05万吨，月同比减少13.42万吨（同期是春节后库存基数较高），目前管厂库存处于相对中低位水平，进入2月份，管厂库存或触底回升，短期管厂以继续消化库存为主，预计节后厂内库存或快速增长至中高位水平。
三、需求端情况：
（1）1月无缝管市场成交下滑：
1月，国内无缝管需求继续减弱，样本贸易企业日均成交呈现下滑趋势。从Mysteel钢管调研小组统计的无缝管样本贸易企业（124家样本企业）成交量数据来看，1月Mysteel无缝管贸易企业日均成交量（样本企业共计123家）为12250吨，环比12月继续下降，1月日均成交较去年同期上升10.5%，主要是去年1月份为春节，低基数效应影。进入2月，下游基本停工停产，无缝管成交量将持续减少，淡季特征明显。
（2）全年无缝管出口创历史新高：
12月海外需求延续强势，年内无缝管出口表现整体亮眼，外需强劲，全年无缝管出口突破历史新高。据海关数据显示，2023年12月中国出口无缝管45.72万吨，月环比增长5.88%，同比增长0.79%；1-12月中国累计出口无缝管566.45万吨，同比增长15.58%。据Mysteel调研部分企业出口订单情况来看，1月出口订单情况表现尚可。预计2月份海关出口量或维持在40万吨水平左右。
四、2月无缝管市场行情展望：
1月无缝管行情基本表现为：1、价格、利润呈现分化趋势，价格继续上涨而利润维持低位；2、管厂产量下降，厂库明显下降；3、市场成交下滑，需求淡季特征明显，出口表现相对较好。
展望2月，供应方面：由于管厂目前管厂利润跌至盈亏线以下，临近春节，内需继续萎缩，管厂供应或维持低位运行态势。需求方面：2月进入春节，下游基本停工，贸易商冬储基本完成，需求维持低位，2月无缝管市场交投氛围或延续低迷状态。原料方面：尽管管厂开工率下降，产量下滑，但铁矿、双焦价格处于高位运行，管坯价格涨跌两难，短期将延续窄幅震荡。综上所述：2月无缝管行情或将继续延续供需双弱格局，在上游成本的支撑下，无缝管价格下行空间不大。山东管厂利润已经处于盈亏线以下，前期高价管坯或迫使管厂价格上调。而2月需求淡季特征将更为明显，整体无缝管价格或维持震荡运行。