概述：春节将至，市场逐步进入休市阶段，无论是管厂还是贸易商与下游，基本都在小年前放假停工。经历2023年预期与现实反复博弈，焊管价格有所下移，行业利润明显收缩的行情后，华中市场心态更加趋于谨慎，不过对于节后市场行情走势，行业上下游看法众说纷纭，莫衷一是。那节前华中市场焊管基本面数据表现如何，节后行情又将怎样呈现？笔者将从价格、库存、 供应与市场等方面进行简要分析。
一、价格方面
截至2024年2月4日，郑州、武汉与长沙焊管4寸3.75mm价格为4200元/吨、4310元/吨与4460元/吨 ，处于近两年的中位水平。节前华中市场焊管价格波动较小，不过在原料有所走弱的背景下焊管利润小幅修复，但相对于管厂而言，市场贸易商更多是处于微利水平。根据以往市场经验，华中市场焊管价格在新年的第一个季度将会迎来不同幅度的拉涨，这其中更多是由于年后集中开工，市场供需呈现阶段性错配，叠加原料端供应较低，成本强支撑下焊管价格顺势上涨。年底前华中市场焊管价格并未拉涨多少，原料成本占据焊管价格的大部分，当前价格存在一定上涨空间，节后更多要注意的是宏观政策带动的市场情绪走向以及原料端的价格走势。
二、库存方面
2021年与2022年底因受疫情影响，华中区域社会库存均处于较低位，2021年最低降至6.45万吨，而在2023年初库存上升至近三年最高水平8.97万吨，随着行情走弱，贸易商不断降低自身库存，在2023年下半年焊管价格稳定后，市场社会库存开始缓慢回升。截至2024年2月2日，华中区域社会库存为7.94万吨，处于中位水平，离2023年库存高点还有将近1万吨的空间。值得注意的是，华中市场焊管贸易商在是否“冬储”上有所分化，虽然整体表现同期相差不多，但是市场各家拿货节奏并不同频 ，倘若市场节后出货不畅叠加情绪转弱，则可能出现库存高者低价出货带动市场价格走弱的情况。
三、供应回顾
截至2024年2月1日，Mysteel直缝焊管生产企业（29家）周度调研数据显示，本周焊管产量为16.41万吨，年同比增加3.28万吨，厂内库存为35.45万吨，年同比减少10.89万吨 ，原料库存为62.85万吨，年同比减少14.9万吨。数据显示管厂焊管数据除焊管产量年同比有所增加外，焊管库存与原料库存年同比均是大幅下降，而焊管产量则是因为2023年春节假期是在1月底，以节前一周产量相对比的话也是同比减少了近5万吨，因此2024年节前管厂供应较往年均要低不少，而且就当前管厂策略而言，为规避风险，加快周转，库存长期维持低位将是常态，在此背景下焊管供应很难给市场构成较大压力。
四、节后展望
目前管厂继续维持低位库存，且生产上以销定产，华中社会库存处于中位水平，整体供应压力不大，且节后华中区域焊管需求大概率将保持一定韧性，市场基本面可能出现阶段性的供需错配。其次节前华中区域焊管价格在节后预期与“冬储”下并未出现明显拉涨，2024年节后形势或将比2023年有所好转，焊管价格在预期与成本驱动下存在一定上涨空间。综上，春节后华中区域焊管短线行情将出现阶段性上涨，后市跟随基本面情况进入调整阶段。