概述:随着气温回升，下游工地陆续开工，但据调研，工地资金到位情况不佳，需求仍无明显改善。本周原料方面价格相对较弱，多地市场也是以出货为主，跟涨乏力。目前市场多关注于下周会议是否能带来利好消息，来提振市场情绪。
一、本周回顾
【价格方面】
本周全国主要城市焊管价格多趋弱运行。据Mysteel数据显示：截至3月1日，全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm平均价格为4323元/吨，周环比价格下跌13元/吨；镀锌管4寸*3.75mm平均价格为4923元/吨，周环比下跌11元/吨。
【管厂调价】
本周全国主流焊管厂价格涨跌互现，整体管厂成交较上周小幅上升，本周原料价格波动较大，多数管厂调价积极性不佳，管厂利润小幅收缩。成交方面，本周虽所有上升，但整体较去年同期下滑较多，管厂库存有所累积，管厂开工逐步趋于正常水平，供应明显上量，但需求启动不及预期，所以在需求未有大幅增量的情况下，价格上行压力较大
表2：国内主流焊管厂挂牌价调整情况(单位：元/吨)
【利润方面】
利润方面，以天津地区为例，本周焊管利润空间为42元/吨，周环比减少60元/吨，月环比持平，年同比减少106元/吨；镀锌管利润为99.9元/吨，周环比减少6.7元/吨，月环比增加51.2元/吨，年同比减少117.7元/吨。
图1：近年来镀锌管利润变化情况
【区域评述】
华北市场：焊管、镀锌管：本周华北市场焊管价格涨跌互现，原料价格波动较大，各地贸易商价格涨跌跟进不一。价格方面：天津市场焊管4寸*3.75mm价格周环比下跌60元/吨，报4090元/吨。镀锌管方面，唐山市场镀锌管4寸*3.75mm价格周环比下跌90元/吨，报4680元/吨。目前唐山市场355带钢价格3770元/吨，周环比价格上涨10元/吨。本周原料带钢价格波动幅度较大，焊管价格相较于其他品种跌价较多。目前市场对于年后“开门红”仍存有预期，随着天气转暖，及3月份重要会议影响，市场交投情况或将好转，目前需求缓慢恢复中，市场依旧值得期待。
东北市场：本周东北市场焊管、镀锌管价格多数下跌。价格方面，焊管4寸*3.75mm沈阳市场价格4220元/吨；长春市场价格4210元/吨，哈尔滨市场价格4200元/吨。目前东北市场厂家及商家虽已开工，但由于气温较低等因素，东北市场下游施工项目仅有少数开工，需求清淡，市场交投氛围冷清。供应方面，当地主流管厂逐步生产，厂内库存处于偏低水平，市场整体呈现供需双弱的格局。原料方面，今日唐山355带钢市场价格3780元/吨，周环比价格下跌30元/吨。综合来看，预计节后东北市场焊管价格或窄幅震荡运行。
华东市场：焊管、镀锌管：本周华东地区焊管、镀锌管价格呈现窄幅震荡运行态势。部分主流市场周累计下调20-40元/吨。上海市场焊管、镀锌管价格周累计下调20-40元/吨，南京市场焊管、镀锌管价格周累计下调30元/吨，杭州市场焊管、镀锌管价格较上周五持平。原料唐山热轧带钢价格较上周五下调10元/吨，春节之后，原料上涨过热势头稍显不足，市场复工弱于预期，商家出货降库为主，尽快兑现冬储利润。短期来看市场价格走势或将很大程度依赖于下游复工情况，在改善不明显的情况下，预计短期内华东地区焊管、镀锌管价格或将持续小幅盘整运行为主。
华南市场：本周黑色期货先扬后抑，原料带钢价格整体偏弱，管厂挺价意愿较强，北方主流管厂出厂价格累计持平。本周管厂产量增加，厂内库存同步回升，周初价格上涨，有部分商家适当补充资源。目前下游需求未完全释放，市场成交仍不理想，贸易商主要以出货为主，并且适当降低库存，对于后期市场行情，持谨慎观望态度。综合来看，预计下周华南焊管、镀锌管价格窄幅震荡运行。
华中市场：焊管方面，本周华中市场焊管、镀锌管价格小幅下跌，各市场跌幅不一。本周黑色系期货反复震荡，经历寒潮天气后市场心态趋于谨慎，叠加近日市场成交表现一般，下游反馈项目开工进度较缓，贸易商补库积极性也不高。不过当前管厂复产节奏偏慢，市场整体供应压力不大，且焦炭在提降四轮后继续下降空间有限，成本支撑端较强。随着天气转暖，临近国内重大会议，基本面与利好政策面有望迎来共振。综上，华中市场焊管、镀锌管价格或将震荡偏强运行。
西南市场：本周西南市场焊管、镀锌管价格主稳个弱，重庆市场焊管价格降20元/吨。元宵过后，下游工地开工情况不容乐观，需求不及预期，市场交投偏弱，加之部分贸易商存在库存压力，价格内卷随行就市，此外，管厂价格坚挺，贸易商多消耗库存为主，补库意愿不强，较上周减少0.32万吨。预计下周西南市场焊管、镀锌管价格或稳中趋强运行。
西北市场：本周西北地区焊管、镀锌管价格趋稳运行，本周黑色系期货价格先扬后抑，涨跌互现，唐山355带钢市场价格3780元/吨，周环比价格下跌30元/吨，重要会议临近，加上前期原料价格充分调整，价格或有支撑，钢厂挺价意愿较强。市场方面，目前刚开市成交偏差，贸易商报价多以稳为主。考虑到近期管厂价格持续震荡，市场观望氛围浓，预计下周西北地区焊管、镀锌管价格或震荡运行。
二、下周预测
【供应方面】
本周焊管产量大幅增加，厂内库存同步回升。本周焊管产量为29.99万吨，周环比增加15.85万吨，产能利用率为53.5%，周环比增长28.3%；镀锌管产量为20.18万吨，周环比增加12.21万吨，产能利用率为49.7%，周环比增长30.1%。本周焊管产量大幅增加，不过管厂整体复产节奏并不快，产量目前暂未达到高点，市场下游项目开工进度较缓，贸易商补库积极性一般。管厂库存方面大幅回升，但库存同比仍处低位，预计下周管厂产量将继续增加。本周管厂库存（含镀锌管）为87.3万吨，较上周增长8.5%，月环比增长8.2%。
表3：全国主要城市焊管、镀锌管产量、库存汇总(单位：万吨)
【成交方面】
本周全国焊管成交量较上周呈现大幅增长趋势，从全国日均成交量来看，本周全国日均成交量15328吨，较上周日均成交量增加11757吨，涨幅为329.24%。
表3：mysteel焊管（含镀锌管）成交量(单位：吨)
【市场预测】
目前市场受需求影响，价格上涨乏力。下游整体处于被动去库周期，但黑色金属冶炼仍处主动去库阶段。随着天气转暖，下游工地复工，后期需求或有望释放。另外，传统旺季，市场对本月也增加了期待。后期持续关注下周会议是否能带来利好消息，以及钢厂后期生产情况对市场的影响。综上，预计下周全国焊管价格或震荡运行。
【前瞻视点】
2月份，制造业采购经理指数为49.1%，比上月下降0.1个百分点；非制造业商务活动指数为51.4%，比上月上升0.7个百分点；综合PMI产出指数为50.9%，与上月持平。从企业规模看，大型企业PMI为50.4%，与上月持平，高于临界点；中型企业PMI为49.1%，比上月上升0.2个百分点，低于临界点；小型企业PMI为46.4%，比上月下降0.8个百分点，低于临界点。