概述：回顾2月国内焊管市场，焊管价格整体呈窄幅震荡态势。从基本面来看，市场供需关系处于供需双弱状态。从供应端来看，2月管厂整体开工率为36.2%，从需求端来看，2月中上旬市场多处于放假状态，节后受寒潮天气及资金回款压力不足影响，2月焊管需求基本处于弱现实状态。展望3月焊管市场，焊管价格将如何运行？笔者从价格、供需及原料角度出发对近期市场做简要总结，并对3月焊管价格走势作推演预判。
一、价格与利润情况
1、焊管价格微幅调整
2月焊管价格呈现微幅调整态势。截止2月29日，4寸*3.75mm焊管全国均价报4325元/吨，月环比下跌9元/吨，同比下跌308元/吨；究其原因，主要由于2月中上旬市场基本处于放假状态，市场价格基本持稳，节后多地市场开工率偏低，随着冬储资源的陆续到库，商家对后期需求持观望态度，2月整体焊管价格波动较小。
2、焊镀价差增加 利润月环比增加
从焊管与镀锌管价差来看，2月焊管与镀锌管价差维持在680-720元/吨左右，截至2月29日，天津市场焊管与镀锌管价差为720元/吨，月环比扩大40元/吨，处于年内中位水平；从价差波动情况来看，2月焊管与镀锌管价差波动较小。
从利润来看，2月焊管利润、镀锌管利润均呈现先增后降态势，月内波动幅度较大。截至2月29日，焊管订货利润空间为50元/吨，月环比持平，年同比下降110元/吨；镀锌管订货利润为87.5元/吨，月环比增加93.3元/吨，年同比下降76.5元/吨。焊管、镀锌管利润先增后降，主要由于月内带钢、锌锭价格变动频繁，锌锭价格月度跌幅度达到765 元/吨左右。从利润水平来看，焊管利润空间低于镀锌管利润空间。
二、供给端
1、管厂产量大幅减少
从我网对国内29家主流管厂调研数据来看，2月国内焊管产量大幅减少，数据显示，截止2月24日，2月样本企业周焊管产量为46.398万吨，月环比下降61.02%，年同比下降65.83%。2月焊管、镀锌管产量月环比均减少，主要由于今年主流管厂春节期间多处于放假状态，放假天数多为7-10天，2月管厂产量明显减少。
2、管厂库存、社会库存月环比小幅增长
库存方面，2月管厂库存、社会库存出现小幅增加。截至2月29日，管厂库存为87.3万吨，月环比增长8.28%，年同比下降10.71%，焊管社会库存为91.5万吨，月环比增长1.58%，年同比下降0.4%。
2月18日多数管厂开始正常复工生产，但是受寒潮天气以及下游复工不及预期影响，管厂库存开始明显增加，节后随着节前冬储资源的陆续到货，焊管社会库存小幅增加，受全国各地开工进度较慢、市场交易氛围一般影响，近期贸易商补库意愿不高。
三、成交量大幅减少 弱现实特征明显
2月焊管成交量呈大幅减少。从我网对178家国内焊管贸易企业成交量调研显示，2月国内焊管月度日均成交量为10568吨，月环比下降16.93%，同比下降53.21%。
进入2月，今年过年时间晚于前两年，2月中上旬市场基本处于休市状态，节后在多地项目年底资金压力大，再加上北方寒潮天气影响，2月多地需求启动缓慢，弱现实特征明显。
四、原料端
1、带钢产能利用率大幅增长
截止2月29日，本周长流程带钢产能利用率大幅增长，带钢社会库存增加。从我网调研数据显示，截止2月29日，长流程带钢产能利用率为63.28%，月环比增长41.9%，唐山地区带钢社会库存为84.8万吨，月环比增加34.7万吨，2月底长流程热轧带钢钢厂产能利用率基本已经恢复前期正常水平，高于去年同期水平，在下游原料采购缓慢的情况下，唐山地区带钢社会库存压力明显加大。
2、管带价差扩大
从2月管带价差表现来看，2月管带价差扩大，2月上旬管带价差维持在250-260元/吨左右，2月中旬扩大到310-350，2月下旬管带价差收窄到240-270元/吨。截止2月28日，管带价差为270元/吨，月环比增加30元/吨，同比增加80元/吨。
3、卷带差小幅扩大
从本月价格表现来看，截止2月28日，热卷与带钢价格2月整体价格均出现小幅下跌，月度热卷跌幅小于带钢，月初卷带价差为90元/吨，月末扩大至110元/吨，卷带价差小幅扩大。
五、12月国内焊管出口呈现增长、进口均呈现下降
据海关数据显示，2023年12月中国出口焊管41.51万吨，环比增长3.35%，同比增长26.25%；12月中国进口焊管0.801万吨，环比下降8.65%，同比下降12.18%。 2023年1-12月中国累计出口焊管448.76万吨，同比增长18.10%。 2023年1-12月中国累计进口焊管9.185万吨，同比下降30.07%。 2023年1-12月中国累计净出口焊管439.58万吨，同比增长19.82%。
六、3月市场展望
对于3月焊管市场，笔者认为焊管价格或先抑后扬运行。
从上游来看，从上游来看，近期焦炭第四轮提降降落地，原料铁矿石领跌黑色系，钢厂利润得到实际性修复。随着下周各项政策落地，价格或维持震荡走势，目前带钢供应量较高，不过3月初部分带钢厂有年度检修计划，供应水平或将小幅减少，带钢价格或将有所支撑。
从供应角度来看，2月国内焊管产量小幅增加，但管厂整体库存压力不大。目前管厂利润有所恢复，管厂生产积极性小幅提升，随着下游需求的逐步好转，预计3月焊管产量或小幅增加。
从需求来看，3月为传统需求旺季，随着北方寒潮天气的结束，延迟的下游需求陆续释放，资金紧张情况的边际好转，预计3月全国焊管需求或小幅增加。
综合来看，3月国内焊管供需关系或呈现缓慢修复格局。3月原料价格虽有下跌预期，但下跌幅度有限，而目前多数钢厂利润有所恢复，再加上目前管厂库存压力不大，管厂或根据需求或利润灵活调整产量，在积极的财政政策和偏宽松的货币政策背景下，随着延迟需求的释放，预计3月份国内焊管价格或先抑后扬运行。