概述:据统计下游工地开工率在50%左右，资金到位率较上周有所提高，但整体需求仍显不足，后期需求是否能如期释放尚需验证。本周原料方面价格延续弱势，焊管价格支撑减弱，多地价格走弱。
一、本周回顾
【价格方面】
本周全国主要城市焊管价格多趋弱运行。据Mysteel数据显示：截至3月8日，全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm平均价格为4292元/吨，周环比价格下跌31元/吨；镀锌管4寸*3.75mm平均价格为4881元/吨，周环比下跌42元/吨。
表1：全国主要城市焊管、镀锌管价格汇总(单位：元/吨)
【管厂调价】
本周全国主流焊管厂价格小幅下跌为主，成交虽有阶段性放量，但整体出货还是不理想，贸易商出货弱于管厂，虽提货意愿不佳，但受限于协议压力，库存还是小幅抬升。本周虽有宏观利好消息刺激，价格也出现阶段性回涨，但终因下游需求复苏缓慢，供需失衡，价格支撑不足，价格或将继续低位震荡为主。
表2：国内主流焊管厂挂牌价调整情况(单位：元/吨)
【利润方面】
利润方面，以天津地区为例，本周焊管利润空间为40元/吨，周环比减少2元/吨，月环比减少22元/吨，年同比减少56元/吨；镀锌管利润为72.0元/吨，周环比减少27.9元/吨，月环比减少5.3元/吨，年同比减少76.6元/吨。
图1：近年来镀锌管利润变化情况
【区域评述】
华北市场：本周华北市场焊管价格趋弱运行，商家去库乏力，价格降幅明显。价格方面：天津市场焊管4寸*3.75mm价格周比下跌50元/吨，报4040元/吨。镀锌管方面，唐山市场镀锌管4寸*3.75mm价格周比下跌30元/吨，报4650元/吨。目前唐山市场355带钢价格3720元/吨，周环比价格下跌50元/吨。目前焊管市场供应量充足，但下游需求启动缓慢，市场商家去库压力较大，价格受成本下移及成交压力被迫下调，华北市场整体交投略显清淡，其中唐山、天津市场来看，下周升温是大概率事件，时间节点来看，即将出正月，下游工地陆续开工，受需求上量带动影响，下周价格或有走强可能，但幅度或并不大。
东北市场：本周东北市场焊管、镀锌管价格普遍下跌，且跌幅在20-80元/吨。价格方面，焊管4寸*3.75mm沈阳市场价格4140元/吨；长春市场价格4160元/吨，哈尔滨市场价格4150元/吨。目前东北市场下游开工项目较少，整体需求偏弱，大规模需求启动尚需时日，用管需求仍以室内项目为主，因此市场交投氛围冷清，成交差强人意。供应方面，当地主流管厂逐步生产，厂家所开产线仍然较少，厂内库存处于偏低水平，市场整体呈现供需双弱的格局。原料方面，今日唐山355带钢市场价格3720元/吨，周环比价格下跌50元/吨。
华东市场：本周华东地区焊管、镀锌管价格呈现窄幅震荡运行态势。部分主流市场周累计下调20-50元/吨。上海市场焊管、镀锌管价格较上周持平，南京市场焊管、镀锌管价格周累计下调30-50元/吨，杭州市场焊管、镀锌管价格周累计下调20-30元/吨。原料唐山热轧带钢价格较上周五下调40元/吨，本周市场复工不及预期，商家出货降库为主，价格上涨乏力。管厂方面厂内库存持续下降，管厂产量微升。
华南市场：本周华南市场焊管、镀锌管部分城市价格下跌：广州市场焊管4寸*3.75mm价格周环比下跌70元/吨，报4450元/吨。镀锌管方面，4寸*3.75mm价格周环比下跌30元/吨，报5540元/吨。市场方面，黑色期货走弱，市场交投氛围并不活跃，贸易商反映成交一般，对后市态度较为悲观，将继续观望市场的需求，目前以出货为主。
华中市场：本周华中市场焊管、镀锌管价格明显下跌，各市场跌幅不一。本周黑色系期货大幅下跌，市场情绪有所趋冷，3月下游开工复产相对往年较为缓慢，需求释放不佳，华中市场贸易商多降价出货为主。在需求较低迷下，主导行情走势更多是情绪，宏观预期走弱与期货下跌带动市场情绪转冷，不过当前管厂生产节奏并不快，厂内库存仍处低位，华中社会库存变化不大，市场整体供应压力尚可，华中市场在经历一轮跌价后挺价意愿增强。
西南市场：本周西南市场焊管、镀锌管价格稳中偏弱运行，降20-50元/吨。瑞丰带钢降20-30元/吨，685-880较上周五降60元/吨，914-1230较上周五降70元/吨。黑色期货震荡下行，管厂价格下调，西南地区受下游需求疲软影响，市场价格随之下跌。3月旺季不旺的表现，让贸易商心态趋于谨慎，补库意愿不强，大多数都在消化现有库存，较上周减少0.17万吨。下游资金到位情况偏弱，需求或仍旧不及预期。
西北市场：西北地区本周焊管、镀锌管价格整体下跌20-80元/吨。本周黑色系期货偏弱震荡，市场情绪明显悲观主导，原料价格窄幅下调，唐山355带钢环比降50元/吨，管厂出厂价同频跟跌，市场因需求一般，价格亦有所回调。本周库存增加，资源陆续到库，贸易商心态一般操作偏谨慎。
二、下周预测
【供应方面】
本周焊管产量继续回升，厂内库存明显下降。本周焊管产量为36.53万吨，周环比增加6.54万吨，产能利用率为65.1%，周环比增长11.7%；镀锌管产量为27.3万吨，周环比增加7.13万吨，产能利用率为67.3%，周环比增长17.6%。本周焊管产量继续回升，不过管厂整体复产节奏较缓，较去年同期产量偏低，3月需求并未如期而至，市场补库积极性不高，不过当下管厂库存仍在低位水平，预计下周管厂产量将继续增加。本周管厂库存（含镀锌管）为84.16万吨，较上周下降3.5%，月环比增长4.7%。
表3：全国主要城市焊管、镀锌管产量、库存汇总(单位：万吨)
【市场预测】
目前来看，需求上南北差异分化，北方地区需求明显不足。焦化行业利润亏损，部分地区焖炉停产，为保利润，商家挺价意愿较强，或对市场情绪起到一定提振作用。但传统淡旺季表现被打破，后期需求释放是否符合市场预期有待验证，商家依旧谨慎操作，维持低位库存规避风险。综合来看，预计下周国内焊管价格区间震荡运行。
【前瞻视点】
在当前美国经济情况良好的表象下，隐含着高息持续下消费者面临的流动性压力；并且在企业和消费者的经济预期产生分歧时，就业市场也将面临较大考验。美国经济强劲增长在高息环境下能持续多久一直是个颇有争议的问题。而正是自满情绪高涨时，于无声处听惊雷，需警惕美国经济“硬着陆”的可能性。