概述：本周黑色系期货快速下行，原料铁矿石价格偏弱运行，市场信心偏空，主流无缝管厂利润增加；海外方面，美元指数小幅上涨，油价震荡走强。国内方面，设备更新支持力度较大，城中村项目相对缓慢。截至3月15日全国28个主要城市无缝管均价环比下跌36元/吨，多数市场价格快速下跌。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至3月15日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4888元/吨，周环比下跌36元/吨，节后多数市场无缝管价格出现明显下跌，聊城、东北地区跌幅较大。
原料方面：截至本周五，本周山东管坯价格下跌180元/吨，江苏管坯价格下跌110元/吨。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周多数无缝管厂出厂价格小幅下调50-100元/吨。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，虽本周管坯价格震荡大幅走弱，本周山东、江苏管厂理论利润维持小幅下降，以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为-60元/吨，周环比下降30元/吨，江苏地区样本企业无缝管厂利润为110元/吨，周环比下降10元/吨。
图3：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
图4：江苏无缝管厂利润（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
各地区评述：
【华东地区】本周山东热轧管坯价格较上周五大幅下调110-120元/吨，部分山东主流管厂无缝管出厂价格下调60-80元/吨，华东主流市场无缝管价格以下跌为主。市场整体出货不及预期，黑色系期货持续下跌的情况下，贸易商心态偏悲观，下游采购积极性放缓。管厂方面，本周样本无缝管厂产量回落，厂库累积，贸易商补货积极性不佳，社会库存呈减少趋势。市场方面，下游复工情况有好转，市场需求改善程度有限，商家心态谨慎、按需补库为主。预计下周华东地区无缝管价格或继续弱势震荡运行。
【华南地区】本周华南地区无缝管价格小幅下跌。具体来看，无缝管108*4.5mm广州市场报5050元/吨，乐从市场报5000元/吨，广西市场报4920元/吨，周环比下跌30元/吨。原料方面，本周山东热轧管坯周环比下调110-120元/吨，江苏管坯环比降100-180元/吨，主流无缝管厂下跌30-100元/吨居多，个别厂家报价暂稳，管厂库存继续增加，管厂开工率下降。市场方面，本周黑色系期货下跌，市场情绪偏悲观。原料价格大幅下跌，钢价支撑力度减弱，市场总体需求恢复一般，下游陆续开工，但新开工项目偏少；市场库存冬储和年前资源偏多，贸易商多以快进快出为主，华南市场库存总体小幅下降。综上所述，预计下周华南地区无缝管价格震荡偏弱运行。
【华中地区】本周华中市场无缝管价格偏弱运行，108*4.5郑州报4850元/吨，长沙报4900元/吨，武汉报4810元/吨。市场方面，本周管坯价格大幅下跌，华中管厂报价小幅下跌，部分管厂停产减产，华中市场无缝管价格偏弱运行。当前市场成交处于恢复阶段，市场需求恢复缓慢，贸易商表示接到新订单数量较往年相比大幅减少，市场减库情况较弱，成交情况不尽人意，加上近日原料价格大幅下跌，对无缝管价格支撑有所回落，商家情绪偏观望，综上，预计下周华中无缝管价格或震荡偏弱运行。
【东北地区】本周东北无缝管市场价格持稳运行，108*4.5mm哈尔滨报4850元/吨，沈阳报4800元/吨，长春报4830元/吨。市场方面，本周原料价格震荡下跌，整体钢材价格弱势运行，三月钢材社会去库较不理想，市场对于后续需求并不乐观，各大钢厂有计划进行减产操作，黑色钢材原料价格继续下跌，钢价支撑减弱，管厂下调出厂价格。市场后面，贸易商库存压力较大，市场报价偏低以出货为主，但本周成交有小幅放量，但整体钢材累库拐点或将近，市场情绪下周或有小幅回暖，市场暗降情况或有减缓，但整体仍以弱势运行为主。综上，预计东北无缝管市场价格或偏弱运行。
【华北地区】本周华北地区无缝管价格小幅下跌，北京市场108*4.5mm报4940元/吨，环比下跌30元/吨，天津市场报4850元/吨。本周管坯价格显著下跌，成本端支撑偏弱，华北地区主流管厂价格下跌。市场方面，价格走弱，客户心态一般，贸易商积极出货，降低库存，而补货积极性偏弱，市场低价资源出货尚可，部分规格资源紧张。综合来看，预计下周华北地区无缝管价格还是以弱势调整为主，市场客户主动出货。
【西南地区】本周西南地区无缝管价格走弱，重庆市场108*4.5mm无缝管价格报4950元/吨，成都市场报4900元/吨，昆明市场4880元/吨，贵阳市场报4890元/吨。供应方面，本周西南地区下游需求继续释放，贸易商库存有所降低，低价资源出货较好。需求方面，客户反馈目前品种管需求好于普管，普管市场竞争相对激烈，西南市场无缝管成交增量，但价格持续倒挂，利润情况一般。由于客户普遍存在跌价预期，短期还是以消化情绪为主，预计下周西南地区无缝管价格将进入震荡调整状态。
【西北地区】本周全国管坯价格大幅下调，山东热轧管坯周环比下调110-120元/吨，江苏管坯环比降100-180元/吨，主流无缝管厂多数下调。幅度30-100元/吨，个别厂家报价暂稳。本周无缝管需求表现弱势，下游采购力度不大，贸易商降价出货较多，市场部分规格缺货，本周小幅补库到货，社会库存微增。管厂出厂价松动，市场缓慢跟跌，预计下周西北无缝管价格或有继续补跌空间。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存76.81万吨，环比下降0.36万吨。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存75.23万吨，周环比增加2.14万吨，月同比增加10.75万吨；原料库存34.2万吨，周环比减少0.85万吨，月同比增加1.68万吨。短期厂库持续累积，管厂产线部分开始检修，下周管厂产量或小幅回落，厂内库存或迎来下降。
图5：全国无缝钢管社会库存变化 （单位：万吨）
图6：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
【供应方面】
全国无缝管厂周生产情况调查统计（32家生产企业，122条产线）本周产量29.77万吨，周环比减少1.04万吨，月同比增加2.64万吨；产能利用率64.68%，周环比下降2.25%，月同比增长5.73%；开工率46.72%，周环比下降3.28%，月同比上涨4.1%，预计短期管厂产量将小幅下降。
图7：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
数据来源：钢联数据
【市场预测】
从价格方面来看：
本周黑色系期货快速下跌，原料价格趋弱运行，管坯价格明显下跌，主流管厂价格降50-100，后期管厂利润有所修复，成本端支撑明显减弱。
从基本面来看：管厂库存维持高位，供应开始小幅下降，多数下游工地还未完全开工，市场需求缓慢释放，贸易商基本以少量成交为主，后期需求端表现向好，下周需求或进一步释放。
从心态方面来看：市场情绪面相对偏空，价格快速下跌，悲观情绪较浓，短期还是以谨慎乐观为主。
综合来看，预计下周全国无缝管价格在成本走弱带动下将弱势运行。