概述：本周黑色系期货走弱，管坯价格大幅下跌，无缝管成本下移，无缝管即期利润修复，社库、厂库双降。管厂方面，本周多数主流无缝管厂价格下调，市场客户跟跌，截至3月22日全国28个主要城市无缝管均价环比下跌38元/吨。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至3月29日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4829元/吨，周环比下跌38元/吨，原料价格下行，无缝管价格趋弱调整。
原料方面：截至本周五，本周山东管坯价格下跌100元/吨，江苏管坯价格环比下跌90元/吨。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周多数无缝管厂出厂价格小幅下调50-100元/吨。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，本周本周山东、江苏管厂理论利润有所修复，以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为-30元/吨，周环比增加30元/吨，江苏地区样本企业无缝管厂利润为170元/吨，周环比增加60元/吨。
图3：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
图4：江苏无缝管厂利润（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
各地区评述：
【华东地区】华东无缝管：本周山东热轧管坯价格较上周五累计下调100元/吨，部分山东主流管厂无缝管出厂价格下调50-100元/吨。华东主流市场无缝管价格小幅下跌30-50元/吨。上海市场无缝管价格较上周五下调40元/吨，南京市场无缝管价格较上周下调50元/吨，杭州市场无缝管价格较上周下调30元/吨。管厂方面，本周样本管厂产量小幅增长，厂库社库持续下降。市场方面，下游复工情况无明显好转，市场需求改善程度有限，市场价格连续下跌致使商家心态谨慎、按需补库为主。预计短期内华东地区无缝管价格或将持续震荡下行。
【华南地区】本周华南地区无缝管价格暂稳。具体来看，无缝管108*4.5mm广州市场报5010元/吨，乐从市场报4960元/吨，广西市场报4890元/吨。原料方面，本周管坯价格大幅下跌，山东管坯价格下跌90/吨，江苏管坯价格下跌70-90元/吨，主流无缝管厂部分下调50-100元/吨，部分管厂挺价明显，管厂库存持续累加。市场方面，本周黑色系期货震大幅下行，市场心态偏谨慎悲观。原料价格下跌钢价支撑力度不足，市场价格有暗降态势，市场总体需求表现一般，下游已陆续开工，市场车辆往来尚可，但价格无明显优势；市场库存总体小幅下降，市场仍以快进快出为主。综上所述，预计下周华南地区无缝管价格震荡偏弱运行。【华中地区】本周华中市场无缝管价格偏弱运行，108*4.5郑州报4810元/吨，长沙报4870元/吨，武汉报4690元/吨。市场方面，本周山东管坯价格下跌90/吨，江苏管坯价格下跌70-90元/吨，本周华中管厂多数报价下跌，大多管厂正常生产。市场方面，即上周管坯价格止跌后，本周高价资源成交情况表现不佳，同时本周管坯价格继续下跌，无缝管成本支撑减弱，无缝管价格弱势运行。当前市场成交仍处于恢复阶段，市场需求恢复缓慢，市场库存小幅下降，市场商家多数仍以观望为主。本周市场贸易商降价出货为主，部分贸易商冬储资源已经出现倒挂情况，短期内市场价格或仍以震荡偏弱为主，综上，预计下周华中无缝管价格或继续震荡偏弱运行。
【东北地区】本周东北无缝管市场价格持稳运行，108*4.5mm哈尔滨报4780元/吨，沈阳报4700元/吨，长春报4740元/吨。市场方面，本周原料价格大幅下跌，管坯价格下跌90-100元/吨，整体钢材价格偏弱运行。市场社会库存拐点仍未到来，一季度新开工以及消费库存对于冬储情况较为不乐观，在冬储结算后，管厂订单偏少，贸易商库存压力偏大，市场价格偏弱运行，在后续需求未超预期的情况下，四月价格或难言反转，加上钢厂产量下降相对需求仍是缓慢，综上，预计下周东北无缝管市场价格或继续偏弱为主运行。
【华北地区】本周华北地区无缝管价格延续弱调整，北京市场108*4.5mm无缝管价格报4860元/吨，环比下跌20元/吨，天津市场报4770元/吨，环比下跌20元/吨。原料端来看，本周原材料价格继续下跌，成本端支持相对较弱。需求方面，下游客户采购情绪一般，新开工项目较少，短期需求端承压。供应方面，华北地区无缝管库存目前处于中等水平，贸易商还是以积极去库为主。综上，预计下周华北地区无缝管价格震荡偏弱运行。
【西南地区】本周西南地区无缝管价格小幅趋弱运行，重庆市场108*4.5mm无缝管价格报4920元/吨，成都市场报4880元/吨，昆明市场报4880元/吨，贵阳市场报4880元/吨。本周西南市场成交继续释放，受黑色系期货下跌影响，市场客户心态一般，下游采购积极性不高，贸易商多倒挂出货。管厂方面，本地管厂接单情况一般，本周下调部分规格出厂价格，而近期管坯价格下行，预计无缝管厂仍有让利空间。综上，预计下周西南地区无缝管价格或延续弱势调整。
【西北地区】本周全国管坯价格大幅走弱，山东管坯价格下跌90/吨，江苏管坯价格下跌70-90元/吨，主流无缝管厂部分下调50-100元/吨，部分仍有挺价。本周黑色系期货市场继续下行，现货价格下跌明显，无缝管市场缓慢跟调，目前管厂调价节奏弱于管坯，厂内利润环比增加。市场成交氛围弱，贸易商谨慎补货，对4月行情持谨慎悲观心态。预计下周西北无缝管价格或弱势震荡运行。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存74.05万吨，环比下降1.52万吨。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存71.2万吨，周环比减少1.68万吨，月同比减少0.95万吨；原料库存32.63万吨，周环比减少0.85万吨，月同比减少2.83万吨。社库、厂库继续下降，管厂产量小幅增加。
图5：全国无缝钢管社会库存变化（单位：万吨）
图6：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
【供应方面】
全国无缝管厂周生产情况调查统计（32家生产企业，122条产线）本周产量31.79万吨，周环比增加0.65万吨，月同比增加1.70万吨；产能利用率69.07%，周环比上涨1.41%，月同比增长3.68%；开工率50.00%，周环比上涨0.82%，月同比上涨1.64%，本周管厂利润有所修复，预计下周管厂产量将继续高位运行。
图7：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
数据来源：钢联数据
【市场预测】
从价格方面来看：
本周黑色系盘面运行偏弱，管坯价格大幅下跌，无缝管成本支撑力度不足，全国主流市场无缝管价格延续弱势运行。需求方面，本周无缝管成交继续释放，下游客户采购心态谨慎。
从心态方面来看：短期市场看弱情绪较浓，市场心态一般
综合来看，预计下周全国无缝管价格或盘整运行。
