概述：24年春节来的稍晚，无论节前还是节后，市场对24年焊管走势都有一定期待，然而事与愿违，虽有历年节后价格震荡上行惯例，但从“银三”表现来看，焊管市场跌跌不休，华东市场整体跌幅达250元/吨左右，“银四”在即，焊管市场能否否极泰来，笔者从几个方面简要分析。
价格跌幅超往年
年后华东市场焊管市场并未迎来开门红，市场价格在短暂调整后震荡下行，以4寸*3.75mm焊管、镀锌管为例，上海节前价格分别为4350元/吨，5000元/吨，而截止发稿，报价已调整至4080元/吨，4730元/吨，跌幅270元/吨，同比跌590元/吨。需求缺少韧性，商家难挺价。
市场持续降库
截止发稿，据mysteel统计，全国主要城市焊管样本库存87.26万吨，周环比降1.28万吨，月环比降4.24万吨，年同比降1.28万吨。年后社库持续下降，市场商家整体操作偏谨慎，看空心态下，部分商家协议量暂缓入库，低价低库运行。
管厂方面，mysteel统计，当前焊管产量小幅增加，厂库周环比下降2.52%，镀锌管厂库周环比增1%。总体来看，焊管厂不论产量还是库存同比均有明显降低，管厂根据成本调整出厂价及生产节奏，抗跌能力强于贸易环节。
下游开工率及资金到位滞后
据mysteel产业链调研，截至3月26日，样本建筑工地资金到位率为56.46%，周环比增加3.05个百分点。其中，非房建项目资金到位率为59.02%，周环比增加2.79个百分点;房建项目资金到位率为41.23%，周环比增加0.22个百分点。本周上海22家混凝土企业发运率12.83%，环比上升4.11个百分点，同比下降10.97个百分点。原材粉料价格走弱，项目新开工较少，市场竞争激烈，搅拌站市场报价持续走弱。年前即传部分市场暂停审批商场和写字楼项目，而这两类焊管使用量较大，对需求端抑制最为明显。
双焦、铁矿震荡下行
旺季不旺，供需错配下，市场缺乏信心，短期焦煤焦炭及铁矿石基本面难改善。截至3月26日，Mysteel统计247家钢厂样本预计3月铁水产量总量环比上月增加395万吨至6882万吨，日均铁水产量环比下降1.7万吨/天至222万吨/天，降幅0.7%。全年累计同比减少616万吨，降幅2.95%。需求见顶预期强烈，铁水产量减少，对原料端持续压制。
总结
mysteel调研显示，五大品种仍在去库阶段，铁水预期减量，双焦、铁矿短期继续承压。管带差扩大至260元/吨，焊管整体跌幅滞后于带钢，存在一定调整空间。综合来看，基建、房地产等短期投资建设缓慢恢复，需求难有效增长，原料、成材双弱，基本面矛盾尚存，短期来说，华东焊管市场或仍待深度回调后反弹。
