概述：本周黑色系期货走强，管坯价格上涨，但主流无缝管厂利润小幅减少，社库转增，厂库继续下降，短期库存方面有一定的压力。宏观方面，国内黄金价格再创新高，3月PPI数据同比下降，海外方面，加拿大放出降息信号。管厂方面，本周多数主流无缝管厂价格暂稳，截至4月12日全国28个主要城市无缝管均价环比下跌6元/吨。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至4月12日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4789元/吨，周环比下跌6元/吨，本周无缝管价格跌幅收窄。
原料方面：截至本周五，本周山东管坯价格上涨50元/吨，江苏管坯价格环比上涨20元/吨。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周多数无缝管厂出厂价格暂稳。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，本周本周山东、江苏管厂理论利润走向分化，以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为30元/吨，周环比减少10元/吨，江苏地区样本企业无缝管厂利润为320元/吨，周环比增加40元/吨。
图3：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
图4：江苏无缝管厂利润（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
各地区评述：
【华东地区】本周华东市场无缝管价格持稳运行。具体来看，无缝管108*4.5mm上海市场报4820元/吨，南京市场报4630元/吨，杭州市场报4760元/吨。原料及管厂方面，本周管坯价格企稳反弹，山东热轧管坯周环比上涨70元/吨，江苏管坯周环比上涨40元/吨，主流无缝管厂价格止跌反弹，部分管厂上调30元/吨，样本管厂库存继续下降，管厂开工率下降。市场方面，本周黑色系期货震荡上行运行，市场情绪有所恢复，但下游需求相对疲软不及往期，商家观望情绪渐浓，多以快进快出为主，库存维持中低位水平。预计下周华东地区无缝管价格或窄幅震荡运行。
【华南地区】本周华南地区无缝管价格持稳运行。具体来看，无缝管108*4.5mm广州市场报4950元/吨，乐从市场报4900元/吨，广西市场报4850元/吨。原料方面，本周管坯价格企稳反弹，山东热轧管坯周环比上涨70元/吨，江苏管坯周环比上涨40元/吨，主流无缝管厂价格止跌反弹，部分管厂上调30元/吨，管厂库存继续下降，管厂开工率下降。市场方面，本周黑色系期货震荡运行，市场情绪一般。南方进入梅雨季节，下游开工受阻，新开工项目偏少，市场需求相对疲软。同时市场内卷现象犹存，客户多以快进快出为主，库存维持中低位水平，本周社会库存微幅增加。综上所述，预计下周华南地区无缝管价格或窄幅震荡运行。
【华中地区】本周华中市场无缝管价格偏弱运行，108*4.5mm郑州报4750元/吨，长沙报4810元/吨，武汉报4640元/吨。市场方面，本周管坯价格上涨，部分华中管厂报价小幅上调。当前市场成交恢复有所好转，市场需求有所恢复但仍然不太稳定，市场库存小幅下降，市场情绪偏观望为主。本周市场贸易商仍以稳价出货为主，基本面尚未完全恢复，淡季即将到来，价格虽有好转但并无上涨空间，综上，预计下周华中无缝管价格或继续震荡运行。
【东北地区】本周东北无缝管市场价格持稳运行，108*4.5mm哈尔滨报4750元/吨，沈阳报4650元/吨，长春报4700元/吨。市场方面，本周钢管原料价格止跌反弹，管坯价格上涨20-50元/吨，整体钢材价格小幅偏强运行。市场方面，原料价格反弹，管厂调价不一，部分规格价格下调以降低库存，部分规格价格小幅上涨，四月冬储库存仍旧在库，本地管厂四月接单一般，一季度大部分贸易商成交同比减少，加上四月需求增量空间不大，本周情绪面虽有好转，但并未有支撑价格反转之势，报价仍以出货降库为主，综上，预计下周东北无缝管市场价格或窄幅震荡运行。
【华北地区】本周华北地区无缝管价格暂稳，北京市场108*4.5mm无缝管价格报4810元/吨，天津市场报4720元/吨。本周期货盘面走强，管坯价格上涨，而主流无缝管厂基本持稳，个别管厂价格上涨，而市场补货心态未明显受到影响，贸易商还是以部分规格补充为主，对于库存的控制相对谨慎。市场方面，周中市场出现明显放量，而后需求再度转弱，下游需求增量持续性不足，各贸易商库存处于中等水平，实际成交价格难见上行。综上，预计下周华北地区无缝管价格窄幅震荡调整。
【西南地区】本周西南地区无缝管价格小幅趋弱，成都市场108*4.5mm报4840元/吨，重庆报4880元/吨，昆明报4880元/吨，贵阳报4860元/吨。本周上游原料价格走强，市场心态有所修复，西南地区无缝管成交情况有所转好。但由于市场各家库存相对较高，贸易商去库心态较强，价格上推困难，还是以出货为主。本地管厂方面，管厂接单情况一般，管厂下调部分规格价格，厂内库存相对偏高，短期供应面承压。下游方面，西南地区地方债压力较大，新上项目情况一般。综上，西南无缝管市场供需压力偏大，预计下周价格还是以震荡盘整为主。
【西北地区】本周西北市场无缝管价格小幅下跌，幅度在20-50元/吨，现108*4.5mm西安报4730元/吨，兰州报4830元/吨，乌鲁木齐报4900元/吨。原料方面，本周管坯价格企稳反弹，山东热轧管坯周环比上涨70元/吨，江苏管坯周环比上涨40元/吨，主流无缝管厂价格止跌反弹，上调幅度在30元/吨左右，市场方面，本周期货、原料价格接连上涨，市场方面表现一般，考虑到前期无缝管跌幅较慢，本周继续补跌，下游采购积极性不高，商家补货谨慎，库存继续维持低位，综上，预计下周西北无缝管价格或震荡运行为主。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存74.56万吨，环比增加0.57万吨。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存69.22万吨，周环比减少1.08万吨，月同比减少6.01万吨；原料库存32.95万吨，周环比增加0.42万吨，月同比减少1.25万吨。本周厂库继续下降，社库转增。
图5：全国无缝钢管社会库存变化（单位：万吨）
图6：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
【供应方面】
全国无缝管厂周生产情况调查统计（32家生产企业，122条产线）本周产量33.4万吨，周环比增加1.47万吨，月同比增加3.63万吨；产能利用率72.57%，周环比上涨3.19%，月同比上涨7.89%；开工率52.46%，周环比上涨4.1%，月同比上涨5.74%，本周山东管厂利润缩减，预计下周管厂产量将窄幅震荡运行。
图7：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
数据来源：钢联数据
【市场预测】
从价格方面来看：
本周管坯价格走强，山东管厂利润利润收缩，主流管厂接单情况一般，厂库压力较大。需求方面，本周周中无缝管市场成交出现小放量，但增量持续性不足，短期下游客户多观望为主，需求情况整体一般。
综合来看，预计下周全国无缝管价格或窄幅震荡调整。
