概述：本周黑色系期货震荡偏弱运行，钢材库存继续小幅下降，市场心态维持谨慎乐观。宏观方面，4月份美国非农就业人数为2023年10月来新低，明显低于预期，美元指数维持震荡，美联储降息预期在年内有所回升。国内中国4月财新服务业PMI录得52.5，仍位于扩张区间，部分地区楼市利好政策等。管厂方面，无缝管厂理论利润有所收缩，无缝管产量小幅回落，管厂订单一般，厂库维持增加，本周多数主流无缝管厂价格小幅探涨。截至5月11日全国28个主要城市无缝管均价环比增20元/吨，多数市场小幅拉涨。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至5月11日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4808元/吨，周环比上涨20元/吨，多数市场无缝管价格上涨。
原料方面：截至本周五，管坯价格稳中趋弱，山东管坯价格持平，江苏管坯价格环比下跌10元/吨。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周部分无缝管厂出厂价格上涨30-50元/吨，多数管厂价格持稳。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，原材料维持高位，管厂理论利润收窄，以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为80元/吨，周环比减少50元/吨，江苏地区样本企业无缝管厂利润为350元/吨，较上周减少30元/吨。
图3：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
图4：江苏无缝管厂利润（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
各地区评述：
【华东地区】本周山东热轧管坯价格较本周一价格持平，部分山东主流管厂无缝管出厂价格上调30-100元/吨。华东主流市场无缝管价格小幅上涨20-30元/吨。上海市场无缝管价格较本周一上调30元/吨，南京市场无缝管价格较本周一上调20元/吨，杭州市场无缝管价格较本周一价格持平。管厂方面，本周样本管厂产量小幅增长，厂库社库持续回升。市场方面，下游复工情况稍有好转，市场需求改善程度有限，市场价格调整幅度不大致使商家持稳出货、按需补库为主。预计短期内华东地区无缝管价格或将持续震荡上行。
【华南地区】节后华南地区无缝管价格持稳运行。具体来看，无缝管108*4.5mm广州市场报4960元/吨，乐从市场报4910元/吨；广西市场报4850元/吨。原料方面，本周原料管坯价格震荡上调，山东管坯价格上涨20元/吨，江苏管坯价格上涨10-20元/吨。主流无缝管厂价格震荡趋强，管厂挺价意愿偏强，部分管厂上调20-50元/吨，管厂库存产量小幅增加，库存缓慢减少。市场方面，本周黑色系期货震荡偏强，华南市场情绪依旧偏谨慎，近期华南地区雨水较多，下游车辆进出受阻，市场成交冷清，市场需求相对疲软。叠加原料成本价格相对坚挺，成材支撑力度尚存，市场总体以降库出货为主，市场库存小幅下降，对后市持谨慎观望态度。综上所述，预计华南地区无缝管价格震荡盘整运行。
【华中地区】本周华中无缝管市场价格基本持稳运行，郑州市场108*4.5无缝管价格报4770元/吨，长沙市场108*4.5无缝管价格报4830元/吨，武汉市场108*4.5无缝管价格报4640元/吨。本周市场主流管厂正常生产，无检修情况。市场方面，本周华中市场无缝管价格基本持稳运行。节后由于期货拉涨导致原料价格上涨，管厂出厂价随之上涨，但市场贸易商表示节后出货情况并无明显好转，市场多以稳价出货为主，但由于节前市场补货操作不多，后续下游仍有补货预期，加之原料价格仍有支撑，钢价不存在大跌条件，综上所述，预计下周华中地区无缝管价格或继续窄幅震荡运行。
【东北地区】本周市场价格小幅上涨，沈阳无缝管主流成交价108*4.5mm报4670元/吨，长春报4720元/吨，哈尔滨报4770元/吨。管厂方面，产量变化情况不大。市场方面，节后有补库需求，本周前期市场情绪有所上升，管厂方面报价上涨，但市场贸易商出货为主，报价涨幅低于管厂涨幅，以至于东北各地贸易商涨幅偏小，让利空间偏大。五月传统施工旺季，但成交情况较不稳定，在需求并未大幅改善的情况下，市场报价涨幅有限，多以保成交为主。综上所述，预计下周东北地区无缝管价格或以稳为主。
【华北地区】本周华北地区无缝价格小幅上涨，北京市场108*4.5mm无缝管价格上涨20元/吨，天津市场上涨10元/吨。本周部分无缝管厂价格上调，市场出现不同程度跟涨，但上涨幅度不大。市场方面，区域内贸易商库存相对偏高，短期仍有较大的去库压力，客户竞争相对激烈，短期供需面暂无明显变化。心态方面，前期原料价格上扬，客户心态有所修复，但补库相对谨慎。综上，预计下周华北地区无缝管价格震荡盘整运行。
【西南地区】本周西南地区无缝管价格有所上涨，成都市场108*4.5mm报4870元/吨，重庆报4920元/吨，昆明报5010元/吨，贵阳报4930元/吨。本周原料管坯价格随期货先涨后跌，成本支撑放缓，但管厂挺价意愿足。五一假期后，订单有所堆积，西南地区无缝管成交情况有所好转，市场贸易商库存量维持供应。管厂方面，本周无缝管厂产量下滑，厂库消化偏慢。市场方面，据贸易商反馈，在当下需求相对低迷的情况下 ，价格难有涨势。预计下周西南无缝管市场价格震荡运行。
【西北地区】本周西北无缝管市场价格小幅上涨 ，西安市场108*4.5无缝管价格报4750元/吨，兰州市场108*4.5无缝管价格报4850元/吨，乌鲁木齐市场108*4.5无缝管价格报4930元/吨。 本周山东管坯市场价格震荡持稳运行，江苏管坯窄幅震荡调整。本周黑色系期货在开盘第一天强势拉涨，市场价格也随之走强，涨幅较大，但随着接下来几天逐渐回调，市场成交一般，价格也有所松动。暂时需求情况一般，多谨慎按需补库。预计下周西北市场无缝管价格或小幅震荡运行。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存74.43万吨，环比下降0.92万吨。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存72.74万吨，周环比增加0.25万吨，月同比增加3.52万吨；原料库存32.68万吨，周环比减少0.96万吨，月同比减少0.59万吨。目前市场需求表现一般，管厂订单一般，商家积极降库，预计社会库存与管厂库存维持小幅下降态势。
图5：全国无缝钢管社会库存变化 （单位：万吨）
图6：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
【供应方面】
国内无缝管厂周生产情况调查统计（32家生产企业，122条产线）本周产量33.97万吨，周环比减少0.27万吨，月同比增加0.57万吨；产能利用率73.8%，周环比下降0.59%，月同比上涨5.02%；近期原料价格维持高位，管厂利润或面临收缩，厂库消化较慢，短期管厂或有检修减产情况，预计下周管厂产量或继续回落。
图7：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
数据来源：钢联数据
【成交方面】
本周（5月第2周）Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为15779吨，环比上周14664吨增1115吨。5月日均成交同比去年增18.58%。本周成交量较上周明显增长，节后商家积极出货，市场需求维持一般。全国区域来看：西南、华南、华东地区成交呈现大幅增长，西北地区降幅最为明显。
【市场预测】
从价格方面来看：
节后黑色系期货高位回落，原材料价格维持震荡，山东管坯价格基本持稳，主流管厂价格周初小幅探涨30-50，短期成本端依然有所支撑。
从基本面来看：管厂库存维持中高位，管厂利润收窄，管厂供应或高位回落。近期价格走强后回落，市场需求释放有所放缓，近期南方雨水天气较多，短期需求端整体运行偏弱。
从心态方面来看：前期市场情绪面有所修复，短期以谨慎乐观为主。
综合来看，成本端对无缝管价格依然有支撑，消息面预期相对乐观，预计下周全国无缝管价格或震荡运行。
