概述：本周黑色系期货震荡偏弱运行，原料价格相对弱势，五大品种消费相对疲软，市场信心维持谨慎。海外方面，本周国际金属价格多数上涨，美联储降息预期减弱，美元指数震荡上行。国内方面，1年、5年期LPR利率维持平稳，市场政策面处于真空期。管厂方面，山东无缝管厂理论利润继续收缩，管厂订单一般，厂库维持高位，多数管厂价格小幅下调。截至6月21日全国28个主要城市无缝管均价环比跌22元/吨，多数市场小幅下调。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至6月21日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4789元/吨，周环比下跌22元/吨，多数市场无缝管价格小幅下调。
原料方面：截至本周五，管坯价格弱势运行，山东管坯价格跌30元/吨，江苏管坯价格持稳。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周主流无缝管价格多数下调30-50。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，原材料维持高位，管厂理论利润收缩，以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为-60元/吨，周环比缩小50元/吨，江苏地区样本企业无缝管厂利润为290元/吨，较上周增10元/吨。
图3：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
图4：江苏无缝管厂利润（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
各地区评述：
【华东地区】华东无缝管：本周山东热轧管坯价格较上周五累计下调30元/吨，山东主流管厂无缝管出厂价格下调 10-30元/吨。上海市场无缝管价格报4800元/吨，南京市场无缝管价格4600元/吨，杭州市场无缝管价格报4750元/吨。管厂方面，本周样本管厂产量小幅下降，厂内库存继续增加。市场方面，目前正处传统淡季，需求持续下滑，贸易商多跟随管厂调整价格，当前商家库存基本处于偏低水平。跌价行情下，商家信心明显不足。综上，预计下周华东地区无缝管价格趋弱运行。
【华南地区】本周华南地区无缝管价格小幅下降。具体来看，无缝管108*4.5mm广州市场报4960元/吨，乐从市场报4910元/吨，广西市场报4900元/吨，周环比均下跌20元/吨。本周原料管坯价格震荡偏弱，山东管坯价格周环比30元/吨，江苏管坯下跌10-50元/吨，主流无缝管出厂价格下跌20-30元/吨。近期原料支撑走弱，管厂让利出货，管厂订单情况一般，开工率明显降低。市场方面，本周黑色系期货低位震荡，市场信心仍有待修复。供应方面，当前两广地区库存维持高位震荡，市场库存处年度中高位水平。需求方面，近日南方高温多雨，下游新开工项目偏少，资金紧缺仍是重要因素。市场总体成交数据一般，无缝管维持低利润态势。综上所述，预计下周华南地区无缝管价格或震荡偏弱运行。
【华中地区】本周华中无缝管市场价格基本持稳运行，郑州市场108*4.5无缝管价格报4770元/吨，长沙市场108*4.5无缝管价格报4810元/吨，武汉市场108*4.5无缝管价格报4640元/吨。原料方面，本周原料管坯价格震荡趋弱，全国管厂小幅下跌，本地管厂跟跌，本周市场主流管厂正常生产，林州凤宝检修一条线至7月。市场方面，本周华中市场高温预警出现，中南地区高温多雨，下游采购需求一般，导致华中地区无缝管成交同比下降明显，市场去库压力加剧，部分商家实单议价暗降操作加速出货。综上所述，预计下周华中地区无缝管价格或震荡偏弱运行。
【华北地区】本周华北地区无缝管价格小幅下跌，北京市场108*4.5mm无缝管价格报4820元/吨，环比下跌20元/吨，天津市场报4720元/吨，环比下跌20元/吨。本周上游原料价格基本企稳，主流无缝管厂价格暂稳。市场方面，由于本月需求明显走弱，市场商户竞争加剧，客户多暗降出货，成交价格较前期明显下跌，整体心态一般。供应面来看，贸易商还是保持中低库存操作，管厂短期供应压力较大，供应面承压。综上，预计下周华北地区无缝管价格震荡偏弱运行。
【西南地区】本周西南地区无缝管价格趋弱运行，具体来看，无缝管108*4.5mm成都市场报4890元/吨，重庆市场报4880元/吨，昆明市场报4990元/吨，贵阳市场报4900元/吨。原料方面，本周原料管坯价格震荡趋弱，全国管厂小幅下跌，本地管厂跟跌，市场价格随之下降。市场方面，高温雨季问题凸显，导致西南地区无缝管成交持续走弱。多数贸易商表示，整体钢材供增需减，高温雨季问题凸显，下游需求延续低迷，市场心态一般。叠加国际大宗商品普跌，黑色期货价格震荡下行。综合来看，预计下周西南无缝管或震荡趋弱运行。
【西北地区】无缝管方面：本周全国管坯价格偏弱调整，山东管坯环比下跌30元/吨，江苏管坯下跌10-50元/吨，主流无缝管厂调价幅度20-30元/吨。本周期货市场震荡下调，管厂出厂价弱势下行，厂内库存连续5周均呈正增长，管厂降库压力较大；市场处于消费淡季，日均成交不足，市场心态谨慎偏稳，目前现货资源规格相对饱和充足，市场价格易跌难涨；预计下周西北无缝管价格或震荡调整。
【东北地区】本周东北市场无缝管价格偏弱运行。价格方面，沈阳无缝管主流成交价108*4.5mm报4570元/吨，长春报4630元/吨，哈尔滨报4720元/吨。市场方面，本周期螺市场继续偏弱运行，六月国内外市场政策真空期，加上上周金融市场对于市场利好政策发布遇空，本周期螺偏弱运行，市场出货情绪受影响，贸易商让利出货，管厂为刺激贸易商拿货降库，本周初期下调出厂价格。近期管厂生产调整，部分规格出现紧缺情况，但下游情绪仍旧偏空。二季度成交传统淡季，在情绪和基本面双重弱势的情况下，价格近期或难有起色。综上所述，预计下周东北地区无缝管价格或弱势震荡运行。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存75.67万吨，环比增加0.76万吨。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存78.24万吨，周环比增加1万吨，月同比增加4.72万吨；原料库存33.33万吨，周环比增加1万吨，月同比减少1.02万吨。市场心态一般，需求淡季，厂库继续小幅增加。
图5：全国无缝钢管社会库存变化 （单位：万吨）
图6：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
【供应方面】
本周产量30.5万吨，周环比减少3.08万吨，月同比减少1.36万吨；产能利用率66.26%，周环比下降6.69%，月同比下降2.96%；开工率45.08%，周环比下降2.46%，月同比下降2.46%。厂库高企，订单一般，多数管厂主动检修，管厂产量或小幅下降。
图7：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
数据来源：钢联数据
【市场预测】
从价格方面来看：
黑色系期货盘面弱势运行，原材料价格持续走弱，市场价格有所松动。
从基本面来看：管厂库存消化偏慢，山东管厂利润情况继续下行，管厂供应维持中低位，管厂订单一般，厂内库存高企，受高温雨季天气影响，市场需求较差。
从心态方面来看：需求转弱，市场成交一般，商家心态维持谨慎。
综合来看，成本端下行，基本面相对偏弱，市场心态维持谨慎，预计下周全国无缝管价格或震荡偏弱运行。
