概述：本周焊管市场价格趋弱运行，唐山市场原料带钢价格周环比价格下跌近百元，原料价格继续下挫，近期贸易商回货成本稍有降低，但实际成单并不理想，多选择让利促成交。近期国内高温、暴雨天气频发，下游需求维持低位，管厂生产意愿不强，产量再次下降。短期来看，市场偏空情绪仍未出尽，价格累次下探，不断刷新市场预期。
一、本周回顾
【价格方面】
本周全国主要城市焊管价格继续趋弱运行。据Mysteel数据显示：截至8月9日，全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm平均价格为3796元/吨，周环比下跌47元/吨；镀锌管4寸*3.75mm平均价格为4374元/吨，周环比下跌41元/吨。
截止目前今年全国焊管均价高低点价差为552元/吨，2023年全年高低点价差为635元/吨，2022年全年高低点价差为1226元/吨。2021年全年高低点价差为2015元/吨。
表1：全国主要城市焊管、镀锌管价格汇总(单位：元/吨)
【管厂调价】
本周全国主流焊管厂出厂价格下跌为主，跌幅在10-60元/吨，市场交投氛围。原料带钢方面唐山355带钢周比跌90元/吨报3270元/吨，管厂窄幅跟进，跌幅小于带钢。目前统计样本管厂产量进一步下降，产能利用率进一步降低，下游需求短期内或难有大幅增量，焊管供需关系或维持现状，综合来看，成本支撑继续走弱，主流管厂价格或将继续弱势运行。
表2：国内主流焊管厂挂牌价调整情况(单位：元/吨)
【利润方面】
利润方面，以天津地区为例，本周焊管利润空间为20元/吨，周环比增加92元/吨，月环比增加64元/吨，年同比减少42元/吨；镀锌管利润为-40.7元/吨，周环比增加22.3元/吨，月环比增加13.3元/吨，年同比减少128.5元/吨。图1：近年来镀锌管利润变化情况
【区域评述】
华北市场：本周华北焊管价格继续趋弱运行，整体成交一般。目前依旧是供强需弱的状态，黑色系盘面继续下跌对现货市场向下拖动作用较大，叠加需求仍处于低位水平，焊管价格跟涨乏力。目前市场商家对后市行情较为迷茫，近期回货成本虽有降低，但市场仍处于高温多雨季节，实际出货仍受阻。目前全国焊管均价继续下移，市场成交来看价格上涨对于市场交投氛围仍有刺激作用，贸易商随出随补，调价意愿不强。
东北市场：本周东北市场焊管、镀锌管价格普遍下跌。价格方面，焊管4寸*3.75mm沈阳市场价格3660元/吨；长春市场价格3710元/吨，哈尔滨市场价格3700元/吨。市场方面，本周黑色系期货整体偏弱，东北市场焊管现货价格亦普遍趋弱调整，但受制于需求持续性偏弱，加之淡季行情不断深入，焊管现货市场交投氛围不温不火，商家库存水平多稳健操作。原料方面，今日唐山355带钢市场价格3270元/吨，周环比价格跌90元/吨。综合来看，目前钢材基本面偏弱，加之焊管市场价格内卷严重等，短期东北市场焊管价格上涨缺乏动力。
华东市场：本周华东地区焊管、镀锌管价格呈现小幅下跌运行态势。部分主流市场周累计下调20-40元/吨。其中杭州市场焊管、镀锌管价格较上周累计下调20元/吨；南京市场焊管价格周累计下调40元/吨、镀锌管价格较上周累计下调30元/吨。原料方面唐山热轧带钢价格较上周五下调80元/吨，市场出货情况持续偏弱，易跌难涨心态较浓，倒挂出货普遍，价格缺乏支撑。本周厂库开始由增转降，社库持续下降，价格仍将持续弱势运行，商家普遍观望为主。
华南市场：本周华南焊管、镀锌管价格小幅下跌。黑色系期货本周继续震荡运行，市场信心略显不足，交投氛围一般。在传统淡季的影响下，管厂产量维持低位，市场出货不佳，叠加上游原料价格波动因素，贸易商多持谨慎操作，仍以出货去库存为主，补库积极性不强，同时市场竞争激烈，现货价格表现为难涨易跌走势，故贸易商对后续市场持悲观心态。
华中市场：本周黑色系期货与原料价格继续探底，华中市场焊管、镀锌管价格明显跟跌，市场情绪普遍较悲观。当前下游需求表现较差，为规避行情下跌风险，市场贸易商大多以降库为主，但华中市场部分商家库存偏高，库存去化速率较慢下供应仍有一定压力，在此背景下市场出货价格易跌难涨。另外上游钢厂亏损范围扩大，随着钢厂持续减产，原料价格或仍有一定下跌空间，其对成材价格支撑也将继续趋弱。
西南市场：本周瑞丰带钢价格较上周五下降30元/吨，管厂出厂价格随之震荡调整，受资金压力影响，西南地区工程整体开工率较往年明显下滑，近2月需求偏弱，淡季特征尤为明显。再加上近两周市场价格持续下跌，下游观望情绪浓，在弱需求的影响下，市场贸易商内卷加剧，品牌竞争激烈，近两周西南地区贸易商多以出货为主，补库操作偏少。本周西南市场钢管价格下跌明显，但贸易商下跌市场报价并未刺激需求的释放，市场整体成交情况明显弱于去年。目前云南地区下游需求释放有限。
西北市场：本周西北市场焊管、镀锌管价格普遍下跌。价格方面，焊管4寸*3.75mm西安市场价格3720元/吨，较上周末下跌40元/吨；兰州市场价格3790元/吨，乌鲁木齐市场价格4040元/吨，较上周末下跌50元/吨。市场方面，本周黑色系期货整体弱势运行，市场心态较差，加之淡季行情需求下行情持续走弱，下游采购积极性不高。原料方面，今日唐山355带钢市场价格3270元/吨，周环比价格跌90元/吨。综合来看，目前供需矛盾加剧，市场操作谨慎。
二、下周预测
【供应方面】
本周焊管产量继续减少，厂内库存止增转降。本周焊管产量29.97万吨，周环比减少0.65万吨，产能利用率为53.4%，周环比下降1.16%；镀锌管产量21.80万吨，周环比减少1.66万吨，产能利用率为53.7%，周环比下降4.09%；本周原料价格再破低位，下游采购趋于谨慎，贸易商多低价出货来缓解上周库存压力，但整体成交仍显乏力。管厂方面继续控产以规避风险，终是在本周迎来近期的首次降库。目前下游需求仍旧乏力，叠加贸易商低价出货下利润倒挂明显，供需关系仍旧紧张，管厂方面下周或将仍旧维持低位产量以规避供需矛盾带来的风险。本周管厂库存（含镀锌管）为79.67万吨，较上周下降1.48%，月环比增长6.04%。
表3：全国主要城市焊管、镀锌管产量、库存汇总(单位：万吨)
【成交方面】
本周全国焊管成交量较上周呈现小幅下降趋势，从全国日均成交量来看，本周全国日均成交量15390吨，较上周日均成交量减少68吨，跌幅为0.44%。
表4：Mysteel焊管（含镀锌管）成交量(单位：吨)
【市场预测】
目前焊管市场在经历了4、5月份短期的震荡行情之后，又开始了向下探底走势，时间行至8月，焊管市场仍处于需求淡季，各地高温、暴雨天气频发，下游需求萎靡，焊管产量进一步减少，开工率维持中低水平，淡季背景下，商家虽有盼涨心情，但需求韧性不足，多数价格上调只是昙花一现。整体来看，短期内市场行情偏空预期仍未完全释放，价格或将进一步下探。目前市场完全处于需求端定价行情，仍需保持谨慎态度，维持正常库存规格操作，预计下周焊管价格或继续趋弱运行。
【前瞻观点】
国内需求或有望复苏，传统制造业或将回暖。从专项债跟踪情况来看，八月第二周专项债发行有所加速，发行1425亿元，周环比增加447亿元，但混凝土价格仍处于下跌行情，仍需持续关注实物工作量形成情况。在“焦煤钢矿”指数连续两个月下跌后，目前虽处于年内最低点，突破3月末恐慌情绪下的深跌，但黑色价格仍有触底反弹预期，传统旺季到来之际制造业或将回暖。
