概述：本周黑色系期货继续偏弱运行，钢厂检修增多，五大品种社会库存小幅下降，市场信心维持谨慎。海外方面，本周海外金融资产波动加剧，市场交易海外衰退预期加强。管厂方面，山东无缝管厂理论利润维持低位，管厂订单一般，厂库维持高位，多数管厂价格向下调整。截至8月9日全国28个主要城市无缝管均价环比继续跌26元/吨，多数市场继续下调。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至8月9日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4596元/吨，周环比下跌26元/吨，主流市场基本均出现不同程度下跌。
原料方面：截至本周五，山东管坯价格周环比下跌90元/吨，江苏管坯价格环比下跌40元/吨。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周部分主流无缝管价格继续下跌20-50元/吨。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，成材、原材料价格继续下跌，本周管厂理论利润继续维持低位，以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为-100元/吨，周环比减少10元/吨，江苏地区样本企业无缝管厂利润为220元/吨，较上周减少30元/吨。
图3：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
图4：江苏无缝管厂利润（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
各地区评述：
【华东地区】本周山东热轧管坯价格较上周五累计下调50元/吨，部分山东主流管厂无缝管出厂价格下调20-100元/吨。华东主流市场无缝管价格小幅下跌50-60元/吨。上海、南京市场无缝管价格较上周五下调60元/吨，杭州市场无缝管价格较上周五下调50元/吨。管厂方面，本周样本管厂产量小幅增长，社库持续下降。市场方面，需求淡季下游采购情况欠佳，价格支撑乏力，市场价格连续下跌致使商家心态谨慎、按需补库为主。预计短期内华东地区无缝管价格或将持续震荡下行。
【华南地区】本周华南地区无缝管价格小幅下跌。具体来看，无缝管108*4.5mm广州市场报4720元/吨，乐从市场报4670元/吨，广西市场报4690元/吨，周环比下跌30元/吨。原料方面，本周管坯价格继续震荡偏弱运行，原料支撑力度减弱，主流无缝管出厂部分下调30元/吨。管厂产量继续下降和库存小幅增加，库存累库。市场方面，本周市场情绪悲观，淡季效应凸显，市场价格进入快速下跌通道。原料支撑力度不足，叠加下游需求维持低迷，华南市场出货整体表现冷清，客户随行就市，主要以出货为主。综上所述，预计下周华南地区无缝管价格或窄幅震荡运行。
【华中地区】本周华中无缝管市场价格基本弱势运行，郑州市场108*4.5无缝管价格报4540元/吨，环比下跌40元/吨；长沙市场108*4.5无缝管价格报4690元/吨，环比下跌10元/吨；武汉市场108*4.5无缝管价格报4470元/吨，环比下跌40元/吨。原料方面，本周原料管坯价格持续下跌，主流管厂价格随之下调。供应方面，无缝管厂产量略有减少，出货速度较慢，大多以让利出货为主。需求方面，8月份是传统淡季，华中区域贸易商利润进一步压缩，补库积极性一般，社会库存小幅收缩。综上所述，预计下周华中地区无缝管价格或震荡偏弱运行。
【华北地区】本周华北地区无缝管价格小幅下跌，北京市场108*4.5mm无缝管价格报4640元/吨，环比下跌30元/吨，天津市场报4520元/吨，环比下跌30元/吨。上游方面，原料进一步走弱，生产企业接单情况一般，短期厂库压力较大，价格易跌难涨。需求方面，市场普遍反馈市场成交较差，需求拐点未现，贸易商心态整体一般。综合来看，华北地区无缝管成本支撑较弱，加之需求偏弱，预计下周华北地区无缝管价格震荡偏弱运行。
【西南地区】本周西南地区无缝管价格继续下跌，无缝管108*4.5mm成都市场报4630元/吨，重庆市场报4640元/吨，昆明市场报4760元/吨，贵阳市场报4690元/吨。原料方面，管坯价格持续下跌，原料支撑力度不足，主流管厂报价随之下调。市场方面，川渝受雨水影响，成交量有所减少，淡季效应持续，下游观望情绪浓，贸易商继续累积库存，出货采取快进快出的政策，然需求相对萎靡，市场心态不稳。近期外围管厂有意向发货西南，在一定程度上影响本地管厂报价，为稳固市场地位，凤钢出厂价格仍有计划调整。综合来看，下周西南无缝管市场价格或弱势调整运行。
【西北地区】本周西北无缝管市场价格普遍回落，西安市场108*4.5无缝管价格报4600元/吨，较上周末下跌50元/吨；兰州市场108*4.5无缝管价格报4700元/吨，较上周末下跌50元/吨；乌鲁木齐市场108*4.5无缝管价格报4900元/吨，较上周末下跌50元/吨。原料方面，本周原料管坯价格持续下跌，主流管厂价格随之下调,上游方面，无缝管厂逐步限产，出货节奏较慢，库存压力明显。需求方面，8月份是需求较差，叠加市场持续下行，贸易商补库积极性不高，库存维持低位，综上所述，预计下周西北地区无缝管价格或趋弱运行。
【东北地区】本周东北市场无缝管价格小幅偏弱运行。价格方面，沈阳无缝管主流成交价108*4.5mm报4480元/吨，长春报4550元/吨，哈尔滨报4600元/吨。市场方面，本周期螺继续弱势震荡运行，跌破前低，继续低位震荡磨底，原料管坯价格下跌40元/吨。基本面仍未改善，虽八月是全年需求高点，但需求在经历7月下跌行情后，下游对于后期价格持稳存疑，贸易商表示需求明显下降，管厂利润方面继续亏损阶段，本地管厂小幅下调出厂价格，但原料价格下跌仍大于成材钢管，管坯-原料差价格继续扩大，成材价格支撑偏弱，市场常备库存低于去年同期。总上所述，预计下周东北地区无缝管价格或继续偏弱运行。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存71.83万吨，环比减少0.73万吨。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存76.47万吨，周环比减少0.42万吨，月同比增加0.07万吨；原料库存29.2万吨，周环比减少0.69万吨，月同比减少2.04万吨。无缝管需求一般，下游企业资金仍然相对紧张，本周社库、厂库微降，但上游供应端仍有压力。
图5：全国无缝钢管社会库存变化 （单位：万吨）
图6：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
产量30.5万吨，周环比减少1.08万吨，月同比增加0.14万吨；产能利用率66.28%，周环比下降2.35%，月同比增长0.3%；开工率50%，周环比下降2.46%，月同比下降2.46%。无缝管厂利润维持低位，原料价格明显下跌，下周无缝管厂供应端或维持平稳。
图7：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
数据来源：钢联数据
【市场预测】
从价格方面来看：
期钢价格，原料价格大幅下跌，部分主流管厂价格继续下调，市场价格下行，成本端支撑一般。
从基本面来看：市场需求一般，贸易商按需补库为主，管厂库存高位震荡。进入八月，北方高温天气或逐步退去，下游开工情况或有所转好。
从心态方面来看：无缝管淡季需求疲弱，下游客户还是以谨慎补库为主，短期贸易商以出货为主，市场竞争激烈。
综合来看，本周原料端大幅下跌，成本下移，管厂利润情况一般，需求整体疲弱，厂库压力较大，短期无缝管市场还是以供需双弱为主，预计下周全国无缝管价格窄幅震荡。
