概述：本周黑色系期货继续弱势运行，钢厂检修增多，五大品种社会库存小幅下降，市场信心相对悲观。海外方面，本周海外金融资产多数上涨，美国上周初请失业金人数录得22.7万人，低于预期23.5万，下周五关注鲍威尔发表经济展望演讲。国内方面，国内经济数据相对稳定，市场政策预期加强。管厂方面，原料价格明显下行，山东无缝管厂即期利润有所恢复，但管厂订单一般，厂库维持高位，多数管厂价格向下调整。截至8月16日全国28个主要城市无缝管均价环比继续跌65元/吨，多数市场继续下调。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至8月16日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4531元/吨，周环比下跌65元/吨，主流市场基本均出现明显下跌。
原料方面：截至本周五，山东管坯价格周环比下跌250元/吨，江苏管坯价格环比下跌200元/吨。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周多数主流无缝管价格继续下跌50-100元/吨。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，成材、原材料价格继续下跌，本周管厂理论利润继续维持低位，以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为-90元/吨，周环比增加10元/吨，江苏地区样本企业无缝管厂利润为240元/吨，较上周增加20元/吨。
图3：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
图4：江苏无缝管厂利润（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
各地区评述：
【华东地区】华东无缝管：本周山东、江苏热轧管坯价格周环比下调180-250元/吨，部分山东主流管厂无缝管出厂价格周环比下调50-100元/吨。华东部分主流市场无缝管价格周环比下跌60-130元/吨，其中上海市场无缝管价格周环比下跌60元/吨；南京市场无缝管价格周环比下跌130元/吨；杭州市场无缝管价格周环比下跌110元/吨。管厂方面，本周样本管厂产量及厂内库存有所减少，社库持续下降，商家补库意愿不强。市场方面，需求淡季效应笼罩，新开工工地较少，成交量持续下滑。本周市场价格跌幅扩大致使商家悲观、库存已达低点。预计短期内华东地区无缝管价格或将持续弱势运行。
【华南地区】本周华南地区无缝管价格小幅下跌。具体来看，无缝管108*4.5mm广州市场报4690元/吨，乐从市场报4640元/吨，广西市场报4660元/吨，周环比下跌30元/吨。原料方面，本周管坯价格大幅下跌，山东管坯价格周环比下跌250元/吨，江苏管坯价格周环比下跌200元/吨。原料支撑力度大幅减弱，主流无缝管厂下跌50-100元/吨。管厂产量继续下降和库存小幅微降。市场方面，本周市场情绪悲观，市场价格进入快速下跌通道，市场需求维持低迷，华南市场出货整体表现一般，贸易商随行就市，以降库出货为主。综上，预计下周华南地区无缝管价格或震荡偏弱运行。
【华中地区】本周华中无缝管市场价格基本弱势运行，郑州市场108*4.5无缝管价格报4490元/吨，环比下跌50元/吨；长沙市场108*4.5无缝管价格报4570元/吨，环比下跌80元/吨；武汉市场108*4.5无缝管价格报4390元/吨，环比下跌80元/吨。原料方面，本周原料管坯价格大幅下跌，主流管厂价格随之下调。供应方面，无缝管厂产量略有减少，出货速度较慢，大多以一单一议为主。需求方面，8月份是传统淡季，华中区域贸易商利润进一步压缩，补库热情一般，社会库存小幅收缩。综上所述，预计下周华中地区无缝管价格或震荡偏弱运行。
【华北地区】本周华北地区无缝管价格继续下行，北京市场108*4.5mm无缝管价格报4590元/吨，环比下跌50元/吨，天津市场报4470元/吨，环比下跌50元/吨。本周上游原材料价格大幅下跌，市场情绪受到明显影响，成交相对较差。由于上游成本价格下移，主流无缝管厂价格基本下调，且不少管厂给出保值政策，管厂利润明显收缩，接单情况一般。市场方面，在近期连续性下跌行情的背景下，市场客户信心不足，不少贸易商进一步压减库存，市场交投氛围差，预计管厂订单压力或将变大，市场心态有待修复。下游方面，终端企业资金压力未减，短期还是按需采购为主。综上，预计下周华北地区无缝管价格震荡偏弱运行。
【西南地区】本周西南地区无缝管价格继续下跌，无缝管108*4.5mm成都市场报4600元/吨，重庆市场报4590元/吨，昆明市场报4680元/吨，贵阳市场报4670元/吨。原料方面，管坯价格大幅下跌，基本面支撑力度不足，供需矛盾仍存。市场方面，期货震荡磨底，成交量继续减少，淡季效应持续，下游观望情绪浓，贸易商继续累积库存，出货采取进快出的政策，然需求相对萎靡，市场心态不稳，贸易商的利润受跌价影响进一步压缩。近期凤钢管厂采取灵活停产产线的操作，产量有所下降 ，在一定程度上支撑出厂价格。综合来看，下周西南无缝管市场价格或弱势调整运行。
【西北地区】无缝管方面： 本周西北无缝管市场价格普遍回落，西安市场108*4.5无缝管价格报4550元/吨，较上周末下跌50元/吨；兰州市场108*4.5无缝管价格报4630元/吨，较上周末下跌70元/吨；乌鲁木齐市场108*4.5无缝管价格报4830元/吨，较上周末下跌70元/吨。原料方面，本周山东、江苏热轧管坯价格周环比下调180-250元/吨，山东主流管厂无缝管出厂价格周环比下调50-100元/吨，另悉，无缝管厂逐步限产，出货节奏较慢，库存压力明显。需求方面，供需矛盾叠加价格下行，市场采购积极性不高，贸易商谨慎补货，库存维持低位，综上所述，预计下周西北地区无缝管价格或继续趋弱运行。
【东北地区】本周东北市场无缝管价格偏弱运行。价格方面，沈阳无缝管主流成交价108*4.5mm报4430元/吨，长春报4510元/吨，哈尔滨报4560元/吨。市场方面，本周期螺继续弱势震荡运行，钢厂利润挤压“负反馈”继续延续，期螺继续新低，市场信心明显受到打压，原料管坯价格下跌200-250元/吨。管厂本周下调50元/吨，市场报价顺势下调，市场悲观情绪渐浓，下游成交偏弱，钢厂接单不佳，并未接满，更多是市场对于后期价格下调的担忧，备货计划滞后，贸易商方面库存保持低库存运行，报价以成交为主，下周管厂为刺激出货，或有进一步下调出厂价格的可能。总上所述，预计下周东北地区无缝管价格或继续偏弱运行。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存70.96万吨，环比减少0.87万吨。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存76.42万吨，周环比减少0.05万吨，月同比减少0.17万吨；原料库存28.28万吨，周环比减少0.92万吨，月同比减少3.03万吨。无缝管需求一般，下游企业资金仍然相对紧张，本周社库、厂库微降，但上游供应端仍有压力。
图5：全国无缝钢管社会库存变化 （单位：万吨）
图6：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
本周产量29.58万吨，周环比减少0.92万吨，月同比减少0.58万吨；产能利用率64.28%，周环比下降2%，月同比下降1.26%；开工率49.18%，周环比下降0.82%，月同比下降3.28%。无缝管厂利润维持低位，原料价格明显下跌，下周无缝管厂供应端或维持平稳。
图7：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
数据来源：钢联数据
【市场预测】
从价格方面来看：
期钢价格，原料价格大幅下跌，部分主流管厂价格继续下调，市场价格下行，成本端支撑不足。
从基本面来看：市场需求一般，贸易商按需补库为主，管厂库存高位震荡。进入八月，北方高温天气或逐步退去，下游开工情况或有所转好。
从心态方面来看：无缝管淡季需求疲弱，下游客户还是以谨慎补库为主，利空情绪扰动，短期贸易商以出货为主，市场竞争激烈。
综合来看，本周原料端大幅下跌，成本下移，管厂利润情况一般，需求整体疲弱，厂库压力较大，短期无缝管市场还是以供需双弱为主，预计下周全国无缝管价格继续补跌。
