概述：回顾8月钢材市场，黑色系期货屡破新低，各品种钢材价格亦超预期下跌，8月普钢绝对价格指数最低点为3351.47（8月19日），对比8月最高点3603.15（8月1日）下跌了251.68个点，此点位亦是钢市自2017年4月20日以后普钢绝对价格指数最低点。期货下行带动下，现货价格一跌再跌，市场情绪一再降温，直至近日期货盘面大幅反弹，美联储降息预期叠加传统旺季“金九银十”降至，市场双重预期加强下，钢市是迎来破晓的曙光又或者是再创新低呢，笔者从以下方面一一分析。
一、钢材产量仍处于高位，钢价反弹动力受限
国家统计局数据显示：2024年7月，中国粗钢产量8294万吨，同比下降9.0%；生铁产量7140万吨，同比下降8.0%；钢材产量11436万吨，同比下降4.0%。1-7月，中国粗钢产量61372万吨，同比下降2.2%；生铁产量50968万吨，同比下降3.7%；钢材产量81341万吨，同比增长1.3%。
从数据上来看，受新旧螺纹转换情绪影响，以消费旧国标为主，多家钢材检修减产，钢材产量大减，且钢厂利润收缩也持续导致钢材产量减少，下游需求整体在7-8月份出现显著下滑，同时也伴随着钢厂因利润不足铁水产量整体下滑，随着钢坯跌破2900元/吨，市场情绪再度降温，传统旺季“金九银十”即将到来之际，钢厂产量预计缓慢回升，供应压力加大，但在旺季需求预期增长下，钢价或处于震荡调整格局，反弹动力依赖于需求恢复程度。
二、供需双双趋强，市场投机操作增多
供应方面，截止8月30日，本周五大钢材品种供应778.66万吨，周环比降0.28万吨，降幅为0.04%；本周五大钢材总库存1562.95万吨，周环比降78.92万吨，降幅为4.81%；本周五大品种总库存降库，厂库周环比减少27.12万吨，降幅6.06%，且社库周环比减少51.8万吨，降幅4.34%。消费方面，本周五大品种周消费量为857.58万吨，周环比增20.51万吨，增幅为2.5%；其中建材消费环比增10.74%，板材消费降1.8%。
从五大品种数据来看，供应上库存持续下降，消费方面总量继续累增，受新旧国标螺纹钢转换影响，建材需求表现强于板材、热卷等，基本面有所改善形势下，加上近日钢价略有反弹，在“金九银十”旺季预期下，市场投机操作增多，但仍需关注9月钢厂利润回复下的复产预期带来的风险，随着8月大部分钢厂减产结束后，钢厂增产对钢价反弹或带来负反馈。
三、钢材出口增速放缓，内需疲软外需仍保持强势
海关总署数据显示，2024年7月中国出口钢材782.7万吨，较上月减少91.8万吨，环比下降10.5%；1-7月累计出口钢材6122.7万吨，同比增长21.8%。
近年来，美联储频繁加息，人民币汇率下降，中国钢材出口优势明显，加上中国国内钢材产能过剩、内需疲软，中国钢材出口以价换量，对国内钢材供需矛盾起到了缓解作用，但随着海外反倾销频发，对中国钢材实施加征关税等打压政策，对中国钢材出口造成了较大压力，7月出口钢材有所减少，但在8月国内钢价超常下行带动下，国内低价资源较多，至9月中国钢材累计出口需求预计将保持增长态势。
四、房产各项数据持续下滑，旺季需求预期增长不多
据国家统计局数据显示，1-7月份，全国房地产开发投资60877亿元，同比下降10.2%；1-7月份，房地产开发企业房屋施工面积703286万平方米，同比下降12.1%；1-7月份房屋新开工面积43733万平方米，同比下降23.2%。
从房地产消费情况来看，多数房地产的指标仍然处于下降中，大家也意识到房产行业是夕阳产业，房建用钢需求逐年减少已是共识。对此，今年多次重大会议提出“落实并促进房地产市场平稳健康发展的新政策，积极支持收购存量商品房用作保障性住房，进一步做好保交房工作，加快构建房地产发展的新模式，巩固房地产市场企稳回升态势，满足房地产行业合理融资需求”的房产政策，加上国内多次降息、发行超长期万亿国债及地方专项债等政策相继扶持，伴随着钢材的减产，钢材的基本面正在逐步修复，下游施工企业在钢材价格下跌后开始低价采购，市场投机需求有所增加，9月整体用钢需求或有改善。
五、总结
总体来看，供应上，在利润持续修复下，9月钢厂复产积极性较高，按钢材产量季节性变化来看，9月钢材产量或有所拉升，供应压力会加大；而需求方面，在旺季需求预期大概率不会落空下，下游开工增加，终端采购低价资源意愿较强，钢材内外需求双增；而宏观方面，在美联储降息落地前强预期仍存，市场情绪或持续带动，钢价底部支撑较强，市场投机抄底操作增多，9月钢价反弹或是顺应形势而为，但反弹空间具体看需求恢复程度及钢材产量回升程度。
