概述：本周国内焊管市场价格涨跌互现，贸易商心态依旧偏谨慎，多数观望需求在涨价前完成集中采购，周初市场交投氛围较活跃，但随着下游补库完成，需求出现减量，临近月底，商家去库意愿较强，部分地区价格跟涨乏力。原燃料价格来看，钢厂高炉检修完毕，陆续复产，对原燃料需求增加，但原料供应尚充足，库存压力仍存。
一、本周回顾
【价格方面】
本周全国主要城市焊管价格继续趋弱运行。据Mysteel数据显示：截至8月30日，全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm平均价格为3613元/吨，周环比下跌1元/吨；镀锌管4寸*3.75mm平均价格为4210元/吨，周环比上涨3元/吨。
表1：全国主要城市焊管、镀锌管价格汇总(单位：元/吨)
【管厂调价】
本周全国主流焊管厂出厂价格呈现先扬后抑走势，整体价格呈现上涨态势，涨幅在30-120元/吨，在价格上涨刺激 下，管厂出货量周比小幅上升。本周黑色系期市延续超跌反弹态势，带动现货价格小幅跟涨，经过几轮上涨，刺激下游需求释放，但整体表现还是稍显疲软，本周后半段成交稍显乏力。管厂出厂价格虽上调较多，但贸易商方面价格涨幅较小，多数贸易商还是以出货为主，对于后期市场行情持谨慎态度。
表2：国内主流焊管厂挂牌价调整情况(单位：元/吨)
【利润方面】
利润方面，以天津地区为例，本周焊管利润空间为54元/吨，周环比增加170元/吨，月环比增加116元/吨，年同比增加104元/吨；镀锌管利润为44.4元/吨，周环比增加174.5元/吨，月环比增加145.7元/吨，年同比增加51.0元/吨。
图1：近年来镀锌管利润变化情况
【区域评述】
华北市场：本周华北焊管涨跌互现运行，其中唐山市场4寸*3.75mm焊管价格上涨20/吨，报3430元/吨，邯郸市场4寸*3.75mm镀锌管价格上涨10元/吨，报3980元/吨。华北焊管低价资源成交有所放量。期货盘面先涨后跌，原料钢坯价格虽有小幅上调，但对成品材的底部支撑力度仍略显不足。供强需弱的格局之下，部分市场商家为增加出货体量，出现期货盘面持红震荡期间，下调价格的逆向操作。现阶段，商家不敢贸然补库，多为自身紧缺资源。
东北市场：本周东北市场焊管价格涨跌互现。价格方面，沈阳市场镀锌管价格周环比下调10元/吨，长春、哈尔滨市场焊管环比则小幅上调20-30元/吨。市场方面，临近九月，目前东北市场下游开工尚无明显改善，黑色系期货拉涨的情况下，市场大户日均成交在230吨左右，较上周有所改善，但整体情况弱于去年，需求暂无持久放量。供应方面，当地规模型管厂按订单量排产，厂家挺价意愿偏强。
华东市场：本周华东地区主流城市焊管、镀锌管价格稳中小幅上涨，部分主流市场价格周累计上涨10-20元/吨。其中上海市场焊管价格周环比上涨20元/吨；杭州市场焊管、镀锌管价格周环比上涨10-20元/吨；南京市场焊管、镀锌管价格周环比持平。原料方面唐山瑞丰带钢价格周环比上涨110元/吨，市场实际跟涨幅度有限，成交弱势难改，商家稳健出货为主。供应方面，本周焊管产量五周小幅增加，厂内库存有所释放，社会库存持续开始小幅增加。金九将至，商家基于基本面现状谨慎回货，恐跌心态犹存。
华南市场：本周焊管、镀锌管价格趋弱运行。价格方面，焊管4寸*3.75mm广州市场价格3670元/吨；南宁市场价格3840元/吨，乐从市场价格3620元/吨。市场方面，本周黑色系期货盘面震荡偏强运行，个别管厂随之小幅跟涨，部分贸易商报价也随之上涨，同时加大优惠力度以加速出货。尽管目前市场情绪略有好转，但实际情况并不乐观。下游端资金到位率不足，工地进度延缓，导致终端需求仍较为疲软，实际成交以低价资源为主。管厂和贸易商多维稳操作，仍以出货去库为主。
华中市场：本周在宏观预期利好与市场需求表现疲软的博弈下，华中市场焊管价格维稳不动，镀锌管价格涨跌互现，市场心态仍偏谨慎。需求面据市场反馈成交仍显一般，但在宏观利好因素的影响下，市场补库操作有所增加，社会库存有一定幅度的上升，供应上本周焊管产量止降回升，厂内库存大幅减少，整体供应面压力有所减小。但，铁水产量仍在探底，成本支撑继续趋弱，且伴随利好预期影响的持续性弱化，贸易商稳价或降价出货的可能较大。
西南市场：本周瑞丰带钢价格较上周五上涨110元/吨，受资金压力影响，西南地区工程整体开工率较往年明显下滑，近2月市场需求偏弱，淡季特征尤为明显。虽然本周周初期盘价格上涨，市场信心有所提振，川渝区域部分管厂多次上调出厂价格，但云南地区管厂竞争激烈，本地管厂周中小幅上调出厂价格。在弱需求的影响下，西南区域贸易商多以出货为主，市场信心整体一般，区域贸易商价格内卷严重，本周西南市场钢管价格涨跌互现。本周市场整体成交情况明显弱于去年。
西北市场：本周西北市场焊管、镀锌管价格涨跌互现。价格方面，焊管4寸*3.75mm西安市场价格3550元/吨，较上周末下跌40元/吨；兰州市场价格3620元/吨，较上周末下跌30元/吨，乌鲁木齐市场价格3890元/吨，较上周末价格持稳。市场方面，本周黑色系期货整体趋强运行，带钢和管厂价格整体上涨，但市场普遍留有前期库存，加之需求不足，市场内卷严重，价格拉涨乏力， 目前下游采购积极性不高，商家补货谨慎，但考虑到后期到货成本整体上行。
二、下周预测
【供应方面】
本周焊管产量止降回升，厂内库存大幅减少。本周焊管产量29.17万吨，周环比增加0.87万吨，产能利用率为52.7%，周环比增长1.57%；镀锌管产量22.8万吨，周环比增加0.48万吨，产能利用率为56.9%，周环产量比增长1.2%；本周管厂积极上调出厂价格，但受制于出货不佳贸易商稳价兑现为主，在阶段性集中拿货后补库节奏放缓。管厂产量方面结束了五周的下降有所回升，但幅度不大，厂内库存迎来大幅下降，管厂整体供应压力明显减轻，叠加焊管、镀锌管利润有明显修复，预计管厂下周产量或呈现回升态势。本周管厂库存（含镀锌管）为75.45万吨，较上周下降8.87%，月环比下降6.7%。
表3：全国主要城市焊管、镀锌管产量、库存汇总(单位：万吨)
【成交方面】
本周全国焊管成交量较上周呈现小幅下降趋势，从全国日均成交量来看，本周全国日均成交量17823吨，较上周日均成交量减少349吨，跌幅为1.92%。
表4：Mysteel焊管（含镀锌管）成交量(单位：吨)
【市场预测】
本周黑色系期货盘面宽幅震荡为主，周初盘面持续飘红，市场信心继续被修复，带动了成品材价格短暂的上涨，随着利好情绪的消耗以及下游补库的完成，需求被证伪，焊管价格跟涨乏力。目前来看，市场对九月需求以及美联储降息仍有期许，预计下周焊管价格或震荡运行。
【前瞻观点】
铁矿港口库存环比上周增加380万吨，总库存来到了1.6亿吨大关，创下2022年2月以来的最高水平。但由于压港量和钢厂厂内库存减少，铁矿总库存环比七月底基本持平。但随着到港量持续回升，港口转水量回落至正常水平，铁矿总库存增量有望扩大，高库存压力并未缓解。
