一、价格中枢下移 区域内卷加剧
（1）价格回顾
进入三季度，华北地区无缝管价格震荡下行，跌幅较上半年明显扩大。以沧州市场为例，截至目前，108*4.5mm无缝管价格报4150元/吨，月环比下跌80元/吨，年同比下跌580元/吨，价格中枢整体下移，全年高点及低点均明显低于去年，九月下游需求缓慢复苏，管厂利润压至盈亏线附近，华北无缝管价格涨跌两难。
去年国庆节后，沧州市场无缝管价格震荡下跌，之后再经历一个月左右的平稳期，然后出现反弹。从近三年的情况来看，市场价格基本在十一过后开始下跌。一方面，北方消费市场逐步进入淡季，需求转弱；另一方面，贸易商开始降库操作，备战年前冬储。对于今年，前期无缝管疲弱行情对市场信心造成一定打压，因此尽管节前宏观利好消息较多，市场对于节后行情还是普遍存在看空预期。
（2）区域间价差情况
由于华北地区为无缝管主要的集散地，区域内贸易商竞争较为激烈，在行情相对较差的今年，市场内卷加剧，消费地与集散地之间的价差明显扩大。以沧州为例，6月底沈阳-沧州两地的价差为30元/吨，6月以来两地价差不断扩大，目前增至100元/吨，远超两地运费。沧州-西安上半年价差在100-200元/吨，目前增至200-300元/吨。从以上数据我们发现，华北主要市场无缝管价格明显低于其他区域，贸易商纷纷“让利出货”，商户多处于微利状态。
二、商户主动去库 外来资源流入减少
（1）贸易商库存不断下降
库存方面，华北市场客户多主动去库心态，补货相对谨慎，进入8月，社会库存下降明显。截至9月底，样本企业库存量为7.03万吨，月环比减少0.36万吨，年同比下降0.4万吨。三季度为传统消费旺季，市场客户本应逐步建库，但由于“旺季不旺”，这一市场规律被打破。国内无缝管行业面临高产能、高供应、低需求、低利润的压力，多数客户选择通过调整库存量缓解自身的压力。国庆前市场较多利好消息放出，市场出货节奏明显加快，预计节后市场库存或进一步下降。
（2）重点企业流入量减少
1-7月，重点企业流向华北地区无缝管累计总量为166.38万吨，较去年的179.35万吨减少12.97万吨，分月份来看，2、3月份同比数据下降明显，4-6月份分流至华北地区无缝管量同比增加。7月份发运量大幅下降，这一趋势也基本与市场库存走向相符，部分资源由库发转直发，区域内流入量减少。从近期贸易商操作来看，重点企业销往华北地区无缝管总量或将继续下降。
三、外需减弱 内需仍有韧性
（1）华北出口量下降
根据海关总署数据，2023年1-8月国内无缝管出口总量约为385.48万吨，其中经由华北地区出口101.52万吨，约占国内出口总量的26%，出口的国家基本为蒙古、巴基斯坦、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦以及东南亚这几个国家。今年华北地区无缝管出口总量明显减少，今年1-8月，华北地区累计出口无缝管86.76万吨，年同比减少14.76万吨，华北地区无缝管出口量占比为24.69%，下降约1.31个百分点，今年华北地区无缝管各月出口量基本均低于去年水平。
分省份来看，华北地区除内蒙古自治区外，其余四省出口量均有减少。1-8月内蒙古自治区出口无缝钢管量为6.6万吨，同比去年增长57.14%；天津市出口1-8月累计出口无缝管45.41万吨，同比下降24.32%，降幅较上半年扩大；河北省累计出口16.22万吨，同比下降36.3%，北京市出口18.36万吨，同比下降10.04%。整体来看，京津冀出口量降幅明显，内蒙古依靠本地资源，出口无缝管的价格优势明显，今年出口量不减反增。
（2）市场成交量增加
8、9月份华北市场无缝管成交量增加明显。从调研数据来看，1-9月华北无缝管成交总量并未减少，但贸易商利润情况较差，贸易商多低价销售，甚至有部分贸易商出现亏损。国庆节前，国内外利好消息较多，期货盘面强势拉涨，成本端明显抬升，无缝管成本支撑力度增强，客户补货积极性增加，9月无缝市场日均成交量为3188吨，月环比增加455吨，年同比增加588吨。
四、节后华北无缝管市场行情展望：
节前华北无缝管行情表现为：1.价格中枢下移，区域内卷加剧2.重点企业往华北区域流入量减少，部分资源转直发3.贸易商主动去库，让利出货4.区域内出口量明显减少5.利好消息刺激成交放量
对于节后行情，供应方面，节前快速去库或带来节后市场补货增加，管厂接单情况或有所转好；需求方面，外需表现一般，内需仍有韧性；价格方面，原料大幅反弹，风险在成本端累积，短期来看无缝管成本抬升传导至成品受阻，但在市场库存明显消化后，节后市场或有阶段性集中补货及到货情况出现。综上，预计节后华北市场价格或震荡偏强运行，但持续上行动力或有不足。
