概述：2024年华中市场焊管价格经历了两次深跌后，在九月终于迎来止跌反弹，特别是近期宏观利好政策频出后，叠加节前补库需求释放，华中市场焊管价格强势拉涨，市场整体情绪明显提振。但在国庆节后伴随着利好情绪逐步消退及投机需求减少，焊管价格还能否延续节前涨势？下面笔者将从价格、供需方面，结合华中市场实际情况对节后行情作简要分析。
一、华中市场焊管价格走势
以近三年华中市场焊管价格走势来看，整体呈现震荡下行的态势，2024年下跌幅度相较2023年有所扩大，华中市场焊管价格在9月中旬跌至近三年最低位，以4寸3.75mm规格为例华中焊管均价为3500元/吨。不过9月中下旬后焊管价格开始止跌反弹，这也符合往年国庆节前市场价格上涨的经验。从往年国庆节前后的市场价格观察中可知，节前市场往往存在补库预期，焊管上下游均有备货操作，在此背景下整体需求在节前集中释放，推动焊管价格有所上涨。而节后在厂家与贸易商库存偏高后，若市场需求释放不及预期，市场价格或将呈现震荡回调之势。
二、市场供应相对偏紧
自进入5月中下旬后，全国管厂均以销定产、降低库存以规避行情下跌风险，直至9月底焊管价格反弹，管厂产量才有所回升，但当前产量与厂库均处于同期低位水平。据Mysteel样本调研显示，截至9月25日，29家管厂焊管产量为30.92万吨，周环比增加3.81万吨；镀锌管产量25.32万吨，周环比增加3.73万吨，产能利用率为63.18%，周环比增长9.3%；管厂库存（含镀锌管）为64.07万吨，较上周下降10.03%，月环比下降15.08%。即使在利润回升与出货好转的双重驱动下，但受限于原料紧缺，预计管厂短期整体供应回升也相对有限。
社会库存表现与价格走势类似，2024年华中市场焊管社会库存一路下降，直至9月价格止跌华中市场社库才开始有止降回升之势。另外，从近三年国庆节前后华中市场焊管社会库存库来看，2022年国庆节前华中市场焊管库存为8.6万吨，月环比增加0.43万吨，节后一个月库存为7.53万吨，月环比下降1.07万吨；2023年节前库存为7.61万吨，月环比增加0.11万吨，节后一个月库存为7.49万吨，月环比下降0.12万吨；近年节前社会库存均为呈现不同幅度的上升，节后再开始逐步消化。
三、市场需求逐步回暖
从需求表现来看，华中市场在进入九月后虽然整体成交不及预期，但需求确实有环比改善，根据Mysteel样本调研显示，华中地区焊管成交量在6-8月降至年内低谷，明显弱于往年同期水平。随着步入传统旺季，下游整体刚需有所回暖，叠加近期焊管价格强势上涨，市场补库需求得到释放，市场反馈成交表现短期已达旺季水平，但持续性不足。节后来看，随着焊管上下游完成阶段性补库，投机需求大概率有所转弱，不过下游刚需或将持有一定韧性。
四、总结
综合来看，九月华中焊管市场无论是价格还是需求都迎来了较好表现。当前焊管市场基本面矛盾较小，管厂供应相对偏紧，社会库存虽有所补库但整体幅度不大，但伴随着宏观利好情绪逐步消退，市场投机需求或将有所减少，不过下游刚需韧性仍存，市场供需失衡可能性较小，另外原料价格在钢厂复产的背景下或将维持较强韧性，这也将利于成材价格支撑。综上，国庆节后华中焊管价格或先震荡调整、再稳中探涨运行。
