概述：本周政策面利好加持持续，焊管价格冲高后回落，进入震荡整理区间，目前贸易商库内资源价格较高，前期低价资源已陆续出尽，较为纠结补库时间点，短期来看，焊管价格底部支撑仍在。管厂产量继续增加，厂库止降转增，大幅拉涨的价格，终端接受仍需时间，且后续天气转冷，需求释放有限，焊管库存去化速度降低。
一、本周回顾
【价格方面】
本周全国主要城市焊管价格大幅上涨，价格均线拉升。据Mysteel数据显示：截至10月12日，全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm平均价格为4059元/吨，周环比上涨447元/吨；镀锌管4寸*3.75mm平均价格为4676元/吨，周环比上涨446元/吨。
表1：全国主要城市焊管、镀锌管价格汇总(单位：元/吨)
【管厂调价】
本周全国主流焊管厂价格趋弱运行为主，成交较上周明显下滑，本周为节后第一周，价格经过大幅拉涨，市场逐渐回归理性，在终端需求并未明显好转的情况下，价格大幅拉涨尚且条件不足，市场有所降温，价格小幅回落。管厂端目前受原料紧缺影响，成品库存依旧处于较低水平，这也是管厂降幅低于带钢的直接原因，经过一轮调整，价格基本稳定，供需矛盾不明显，预计下周管厂价格预计以稳为主。
表2：国内主流焊管厂挂牌价调整情况(单位：元/吨)
【利润方面】
利润方面，以天津地区为例，本周焊管利润空间为635元/吨，周环比减少75元/吨，月环比增加653元/吨，年同比增加705元/吨；镀锌管利润为585.7元/吨，周环比减少104.6元/吨，月环比增加633.8元/吨，年同比增加685.9元/吨。
图1：近年来镀锌管利润变化情况
【区域评述】
华北市场：本周华北焊管价格趋强运行，其中天津市场4寸*3.75mm焊管价格上涨160元/吨，报3900元/吨，邯郸市场4寸*3.75mm镀锌管价格上涨250元/吨，报4590元/吨。近期市场情况来看，焊管市场价格冲高后稍有回落，短期内或进入震荡整理区间，唐山市场原料带钢价格区间或维持在3500-3700元/吨价格区间，焊管价格底部支撑作用较强，近期管厂厂库止降转增，基本面需关注需求情况，按需去库、补货。管厂多次上调出厂价格，焊管相较于其他品种降价幅度不大。华北区域来看，内蒙古市场部分区域提前供暖，需求释放有限。
东北市场：本周东北市场焊管、镀锌管价格普遍宽幅上涨。价格方面，焊管4寸*3.75mm沈阳市场价格4020元/吨；长春市场价格3990元/吨，哈尔滨市场价格3900元/吨。市场方面，本周黑色系期货震荡运行，东北市场焊管现货价格多随市上涨。节后随着资源的焊管资源的陆续到货，商家库存水平较节前有所增加。需求方面，随着宏观情绪逐步消退，加之周中黑色系期货盘面有所下行，成本端的松动等，本周整体市场成交不佳。原料方面，唐山355带钢市场价格周环比上涨280元/吨，报3560元/吨，成本端来看，价格尚存支撑，加之目前管厂供应压力不大，尚未造成较大供需矛盾，不过需求的持续性仍有待验证。
华东市场：本周华东地区主流城市焊管、镀锌管价格稳中趋强运行，部分主流市场价格周累计上涨150-220元/吨。其中上海市场焊管、镀锌管价格周环比上涨180元/吨；南京市场焊管、镀锌管价格周环比分别上涨180、170元/吨；杭州市场焊管、镀锌管价格周环比分别上涨150、170元/吨。原料方面今日唐山瑞丰带钢价格周环比（10月8号）下跌70元/吨，市场实际跟涨幅度有限，成交稍有好转，商家稳健出货为主。供应方面，本周焊管产量五周小幅增加，厂内库存有所释放，社会库存持续开始小幅增加。国庆过后，贸易商补库意愿增加，国庆节前后涨价幅度过大，本周恐跌心态犹存。
华南市场：本周华南城市焊管、镀锌管价格趋强运行。价格方面，焊管4寸*3.75mm广州市场价格4130元/吨；环比上涨30元/吨。镀锌管4寸*3.75mm广州市场价格4980元/吨，环比上涨120元/吨。市场方面，黑色系期货本周震荡运行，华南现货市场交投氛围一般，贸易商大多以竞价出货为主，补货节奏有所放缓，在期货市场回调影响下，供货商大多持谨慎操作，叠加下游端资金到位率不足，需求难以提升，故对后续市场走势不抱有乐观心态。近期钢贸市场竞争激烈，现货价格表现为易跌难涨态势。
华中市场：本周华中市场焊管、镀锌管价格大幅跟涨，在利好政策频出下，市场交投氛围有所回暖，不过当前市场预期与现实博弈加剧，下游需求释放有限，华中市场贸易商心态趋于观望，补库操作相对减少。管厂库存本周虽明显回升，但整体供应尚处低位，若管厂加速生产，贸易商库存消化较慢出现累库现象，市场供需或将呈现短期供需失衡格局，不过在宏观政策支撑下，市场仍以情绪主导，市场价格回调空间或将有限。
西南市场：本周瑞丰带钢价格较上周五上涨80元/吨，云南地区带钢价格较上周五上涨50元/吨。本周西南市场钢管价格趋强运行。管厂方面：焊管产量明显回升，厂内库存止降转增；无缝管产量小幅减少，厂库继续下降。市场方面：本周期盘价格震荡运行，成交需求表现一般。放假回来后，管厂价格多次上调，但受周中期盘价格高位下行影响，市场信心明显削弱，西南区域带钢价格小幅回调，主流管厂随之跟调。随着节前订货资源的陆续到货，本周西南区域焊管库存小幅增加，12日随着宏观利好消息来袭，现货价格趋强运行，但贸易商成交情况仍旧一般。
西北市场：本周西北地区焊管、镀锌管价格大幅上涨。周累计上调100-250元/吨。其中西安市场焊管、镀锌管价格较上周累计上调250元/吨，兰州市场焊管、镀锌管价格较上周累计上调220-260元/吨；乌鲁木齐市场焊管、镀锌管价格周累计上调100-2000元/吨。原料方面，本周黑色系期货先扬后抑，带钢价格整体走高，主流管厂随之跟涨。市场方面，本周现货价格趋强运行，市场信心有所修复，但整体成交不及预期。库存方面，本周厂内库存、社会库存均处于低位，商家多谨慎按需补库为主。
二、下周预测
【供应方面】
本周焊管产量明显回升，厂内库存止降转增。本周焊管产量32.34万吨，周环比增加4.16万吨，产能利用率为58.45%，周环比增长7.52%；镀锌管产量25.45万吨，周环比增加2.44万吨，产能利用率为63.49%，周环比增长6.09%；本周宏观利好有所消化，市场逐渐回归基本面，贸易商多消化现有库存为主；虽然原料价格有所回落，管厂生产即期利润小幅减少但利润仍然可观，预计下周管厂生产仍有较高积极性。本周管厂库存（含镀锌管）为63.35万吨，较上周增长4.07%，月环比下13.69%。
表3：全国主要城市焊管、镀锌管产量、库存汇总(单位：万吨)
【成交方面】
本周全国焊管成交量较上周呈现大幅下降趋势，从全国日均成交量来看，本周全国日均成交量17671吨，较上周日均成交量减少3496吨，跌幅为16.52%。表4：Mysteel焊管（含镀锌管）成交量(单位：吨)
【市场预测】
近期从原料带钢情况来看，唐山市场355带钢价格由节前3280元/吨上涨至上周3710元/吨，冲高后回落至3500元/吨，目前宏观利好消息刺激不断，但后续市场需求释放有限，原料市场价格或维持在3500-3700元/吨价格区间，短期市场或仍以预期交易为主，仍未回归基本面交易逻辑。本周焊管产量继续回升，焊管厂库止降转增，焊管价格波动幅度较大，市场交投情况并不理想，从市场实际需求情况来看，随着价格上涨，提前预支需求。目前北方市场部分区域已提前供暖，贸易商维持去库节奏，但整体库存去化速度放缓。综合来看，焊管价格底部支撑作用仍较强，预计下周多数市场焊管价格或继续趋强运行。
【前瞻观点】
10月11日Mysteel全国高炉企业生产成本监控数据显示，今日全国高炉螺纹钢平均成本为3291元/吨，较上期增加7元/吨；平均利润为392元/吨，较上期减少32元/吨。
10月11日Mysteel全国独立电弧炉企业生产成本监控数据显示，今日全国电炉螺纹钢谷电平均成本为3340元/吨，较上一工作日下降14元/吨；中规格谷电平均利润为287元/吨，较上一工作日下降19元/吨 。
